财务分析-(2)-PPT.ppt
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1、财务分析(2)项目十 财务分析财务管理实务(第三版)财务管理实务(第三版)项目十项目十 财务分析财务分析 学习目标(1)知识目标:了解财务分析的意义和内容;熟悉财务分析的依据和程序;掌握财务分析的基本方法;熟练掌握各种财务指标分析方法和企业财务综合分析方法。(2)能力目标:能够熟练运用比较分析和趋势分析等财务分析方法,结合财务指标计算,对企业偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力及未来趋势进行全面分析;能够运用综合财务分析方法,对企业的财务状况和经营业绩进行综合评价。学习任务1.财务分析认知;2.掌握财务指标分析方法与实务;3.掌握财务综合分析方法与实务。任务一任务一 财务分析认知财务分析认知
2、任务引入:任务引入:上海三毛之上海三毛之财务分析分析上海三毛企业(集团)股份有限公司(以下简称上海三毛)证券代码:A600689,公司曾用名称:上海三毛纺织股份有限公司,成立于1993年9月28日,注册资本20 099.1343万元。2012年末该公司经营范围为:.截止2012年12月31日,公司累计发行股本总数为200,991,343股,主要财务报表见表10-1、表10-2。(具体见教材)讨论与思考:讨论与思考:站在投资者立场上,从上述上海三毛财务报表中,你可以获得哪些信息?你认为上海三毛的业绩是否值得投资?知识准备知识准备:u财务分析的意义与内容;u财务分析的依据与程序;u财务分析基本方法
3、。5一、财务分析的意义与内容一、财务分析的意义与内容一、财务分析的意义与内容一、财务分析的意义与内容财务财务分析分析分析分析:是指以企是指以企业财务报告反映的告反映的财务指指标为主要依据,采用主要依据,采用专门方法,方法,对企企业过去的去的财务状况和状况和经营成果及未来前景所成果及未来前景所进行的行的剖析和剖析和评价,以反映企价,以反映企业在运在运营过程中的利弊得失、程中的利弊得失、财务状况及状况及发展展趋势,为改改进企企业财务管理工作和管理工作和优化化经济决策提供重要的决策提供重要的财务信息。信息。(一)意义:(一)意义:1 1财务财务分析是分析是评评价企价企业财务业财务状况、衡量状况、衡量
4、经营业绩经营业绩的重要依据。的重要依据。2 2财务财务分析是挖掘潜力、改分析是挖掘潜力、改进进工作、工作、实现实现理理财财目目标标的重要手段。的重要手段。3 3财务财务分析是合理分析是合理实实施投施投资资决策的重要步决策的重要步骤骤。6(二)财务分析的内容(二)财务分析的内容(二)财务分析的内容(二)财务分析的内容 1营运能力分析运能力分析 运用运用资金是否有效是决定企金是否有效是决定企业经营水平的前提。水平的前提。营运能力的大小运能力的大小对企企业获利能力的持利能力的持续增增长与与偿债能力的不断能力的不断提高有着决定性影响。提高有着决定性影响。2偿债能力分析能力分析 偿债偿债能力能力能力能力
5、:是指企:是指企业对债务业对债务的清的清偿偿能力或保能力或保证证程度。程度。清清偿能力的分析是判断企能力的分析是判断企业财务状况状况稳定与否的重要内容。定与否的重要内容。73盈利能力分析盈利能力分析 盈利能力盈利能力:是指企业赚取利润和使企业的资金增值的能力。盈利是企盈利是企业经营理理财的核心,盈利能力的大小是衡量企的核心,盈利能力的大小是衡量企业经营好坏的好坏的重要重要标志。志。4发展能力分析展能力分析 发展能力展能力:是指企业依靠自身积累资金或向外界筹资来扩大经营规模的能力。企企业的的发展能力最展能力最终取决于其取决于其获利能力,利能力,获利能力越大,利能力越大,发展的展的潜力也越大。潜力
6、也越大。5上市公司市上市公司市场价价值分析分析 通通过对上市公司的市上市公司的市场价价值进行分析,可以行分析,可以获得投得投资者决策的重者决策的重要依据。要依据。8二、财务分析的依据与程序二、财务分析的依据与程序 1、财务分析的依据分析的依据-企企业的的财务报告,包括:告,包括:(1)资产负债表:是指反映企表:是指反映企业在某一特定日期的在某一特定日期的财务状况的会状况的会计报表。表。(2)利)利润表表:是指反映企是指反映企业在一定会在一定会计期期间的的经营成果的会成果的会计报表。表。(3)现金流量表金流量表:是指反映企是指反映企业在一定会在一定会计期期间的的现金和金和现金等价物流金等价物流入
7、和流出的会入和流出的会计报表。表。(4)所有者权益(股东权益)变动表:指反映企业年末所有者权益(或)所有者权益(股东权益)变动表:指反映企业年末所有者权益(或股东权益)变动的情况的会计报表。股东权益)变动的情况的会计报表。(5)报表附注表附注:是指是指对在会在会计报表中列示表中列示项目所作的目所作的进一步一步说明,以明,以及及对未能在未能在这些些报表中列示表中列示项目的目的说明等。明等。(6)其他)其他财务报告告资料。料。92 2、财务分析的程序、财务分析的程序 财务分析一般按以下程序分析一般按以下程序进行:行:(1)确定确定财务分析的范分析的范围,搜集有关的,搜集有关的经济资料;料;(2)选
8、择适当的分析方法,确定分析指适当的分析方法,确定分析指标;(3)进行因素分析,抓住主要矛盾;行因素分析,抓住主要矛盾;(4)为经济决策提供各种建决策提供各种建议。大家学习辛苦了,还是要坚持继续保持安静继续保持安静11三、财务分析基本方法三、财务分析基本方法 (一)比较分析法(一)比较分析法(一)比较分析法(一)比较分析法比比比比较较分析法:分析法:分析法:分析法:是通是通过将两个或两个以上相关指将两个或两个以上相关指标进行行对比确定数量差异,揭示企比确定数量差异,揭示企业财务状况和状况和经营成果的一种分析方法。成果的一种分析方法。1 1、实际实际指指指指标标与与与与计计划指划指划指划指标对标对
9、比比比比计划指标是财务管理的具体目标,是在分析影响财务指标的客观因素的基础上制定的。通过实际与计划的对比,可以说明企业计划的完成情况和程度。如果企业的实际财务指标未达到计划指标而产生差异,应进一步查明原因。122 2、同一指、同一指、同一指、同一指标纵标纵向向向向对对比比比比指同一指指同一指标在不同在不同时点上的点上的对比,一般是用本期比,一般是用本期实际指指标与与历史指史指标对比。比。历史指标的具体运用历史指标的具体运用期末与期初对比;期末与期初对比;与历史同期对比;与历史同期对比;与历史最好水平对比。与历史最好水平对比。采用采用历史史标准有利于揭示企准有利于揭示企业财务状况和状况和经营成果
10、的成果的变化化趋势及存在的差距。及存在的差距。133 3、同一指、同一指、同一指、同一指标标横向横向横向横向对对比比比比指同一指指同一指标在不同条件下在不同条件下的的对比,一般是用本企比,一般是用本企业与同与同类型、同行型、同行业企企业相相比;比;采用同一指采用同一指采用同一指采用同一指标标横向横向横向横向对对比,有利于揭示本企比,有利于揭示本企比,有利于揭示本企比,有利于揭示本企业业与同行与同行与同行与同行业业的差距。的差距。的差距。的差距。uu比比比比较较分析法注意事分析法注意事分析法注意事分析法注意事项项1实际指标要与所对比的指标的计算口径保持一致。2实际指标与所对比的指标的时间期限要一
11、致。3实际指标与所对比指标的计算方法必须一致,而且影响指标的各因素内容也需一致。14(二)比率分析法(二)比率分析法 比率分析法:比率分析法:比率分析法:比率分析法:是指利用是指利用财务报表中两表中两项相关数相关数值的比率揭示企的比率揭示企业财务状况和状况和经营成果的一种分析方法。成果的一种分析方法。1 1构成比率构成比率构成比率构成比率 构成比率构成比率=某个某个组成部分成部分总体数体数额 利用利用结构比率可以考察构比率可以考察总体中某部分形成与安排的合理性,以体中某部分形成与安排的合理性,以协调各各项财务活活动。152 2 2 2效率比率效率比率效率比率效率比率 利用效率比率指利用效率比率
12、指标,可以,可以进行得失比行得失比较,考察,考察经营成果,成果,评价价经济效益。效益。163 3 3 3相关比率相关比率相关比率相关比率 是根据是根据经济活活动客客观存在的相互依存、相互存在的相互依存、相互联系的关系,以某个系的关系,以某个项目和与其有关但又不同的目和与其有关但又不同的项目加以目加以对比所得到的比率,反映有比所得到的比率,反映有关关经济活活动的相互关系。的相互关系。利用相关比率指利用相关比率指标,可以考察有,可以考察有联系的相关系的相关业务安排得是否合安排得是否合理,以保障企理,以保障企业运运营活活动能能够顺畅进行。行。u比率分析法的比率分析法的优点:点:计算算简便,便,计算算
13、结果容易判断分析,而且可以使某些指果容易判断分析,而且可以使某些指标在不同在不同规模企模企业间进行比行比较,甚至也能在一定程度上超越行,甚至也能在一定程度上超越行业间的差的差别进行比行比较。17u比率分析法的注意事比率分析法的注意事项:(1 1)对对比比比比项项目的相关性目的相关性目的相关性目的相关性 要要选择科学合理的科学合理的对比比标准与之准与之对比,以便比,以便对财务状况做出恰当状况做出恰当评价。价。计算比率的子算比率的子项和母和母项必必须具有相关性,否具有相关性,否则对比无意比无意义。在构成比率指在构成比率指标中,部分指中,部分指标必必须是是总体指体指标这个大系个大系统中的一个中的一个
14、小系小系统。在效率比率指在效率比率指标中,投入与中,投入与产出必出必须有因果关系。有因果关系。在相关比率指在相关比率指标中,两个中,两个对比指比指标也要有某种内在也要有某种内在联系。系。(2 2)对对比口径的一致性比口径的一致性比口径的一致性比口径的一致性 计算比率的子算比率的子项和母和母项在在计算算时间、范、范围、计算价格、算价格、计量量单位等方位等方面要保持口径一致。面要保持口径一致。(3 3)衡量)衡量)衡量)衡量标标准的科学性准的科学性准的科学性准的科学性 184 4 4 4、对比的标准、对比的标准、对比的标准、对比的标准序号序号对比标准对比标准定定 义义1目标标准目标标准 又称为预定
15、标准,是企业自身制定的要求财务工又称为预定标准,是企业自身制定的要求财务工作在某个方面应该达到的目标。作在某个方面应该达到的目标。2历史标准历史标准 是本企业在过去经营中实际完成的数据,是企业是本企业在过去经营中实际完成的数据,是企业已经达到的实际水平。已经达到的实际水平。3行业标准行业标准 是本行业内同类企业已经达到的水平(先进水平是本行业内同类企业已经达到的水平(先进水平或平均水平)。或平均水平)。4公认标准公认标准 是经过长期实践经验的总结,为人们共同接受,是经过长期实践经验的总结,为人们共同接受,达到约定俗成程度的某些标准。达到约定俗成程度的某些标准。19(三)因素分析法(三)因素分析
16、法 1 1、因素分析法:、因素分析法:、因素分析法:、因素分析法:也称也称连环替代法,是将一替代法,是将一项综合性的指合性的指标分解分解为各各项构成因素,构成因素,顺序用各序用各项因素的因素的实际数替数替换基数,分析各基数,分析各项因素因素对这一一综合指合指标影影响程度的一种方法。响程度的一种方法。2 2、计计算程序:算程序:算程序:算程序:(1)分解某项综合指标的各项构成因素;(2)确定各项因素的排列顺序;(3)按排定的顺序和各项因素的基数进行计算;(4)顺序将前面那项因素的基数替换成实际数,计算出替换后的结果,与前一次替换后的计算结果进行比较,计算出影响程度,直至替换完毕;(5)计算出各项
17、因素影响程度之和,与该项综合性指标的差异总额进行对比,核对是否相符。203 3、各、各、各、各项项因素的排序原因素的排序原因素的排序原因素的排序原则则如果既有数量因素,又有质量因素,数量因素排列在先,质量因素排列在后;如果既有实物数量因素,又有价值数量因素,实物数量因素排列在先,价值数量因素排列在后;如果都是数量因素,或者都是质量因素,那么应区分主要因素和次要因素,主要因素排列在先,次要因素排列在后。4 4、因素分析法的注意事、因素分析法的注意事、因素分析法的注意事、因素分析法的注意事项项 确定构成经济指标的因素,必须是客观存在的因果关系,要能够反映形成该项指标差异的内在构成原因,否则就失去了
18、其存在的价值;替代因素时,必须按照原因素的依存关系,排列成一定的顺序并依次替代,否则就会得出不同的结果;连环替代法在计算每一个因素变动的影响时,都必须是在前一次计算的基础上进行,并采用连环比较的方法确定因素变化影响结果,否则就会得出错误结果;因素分析法的前提条件有一定的假定性,在采用此法分析时,财务人员应力求使这种假定合乎逻辑,否则会妨碍分析的有效性。业务实例10-121(四)趋势分析法(四)趋势分析法 趋势趋势分析法:分析法:分析法:分析法:是将两期或是将两期或连续若干期若干期财务报告中的相同指告中的相同指标进行行对比,比,确定其增减确定其增减变动的方向、数的方向、数额和幅度,以和幅度,以说
19、明企明企业财务状况和状况和经营成果成果变动趋势的一种方法。的一种方法。趋势分析法趋势分析法趋势分析法趋势分析法重要财务指标的比较重要财务指标的比较会计报表的比较会计报表的比较 会计报表项目构成的比较会计报表项目构成的比较 趋势趋势分析法的三种比分析法的三种比分析法的三种比分析法的三种比较较方式方式方式方式221重要重要财务指指标的比的比较 是将不同是将不同时期期财务报告中相同的重要指告中相同的重要指标或比率或比率进行比行比较,直接,直接观察其增减察其增减变动情况及情况及变动幅度,考察其幅度,考察其发展展趋势,预测其其发展前景。展前景。定基定基定基定基动态动态比率比率比率比率将某一将某一时期的数
20、期的数额为固定基固定基期数期数额(通常以(通常以计算期期初数算期期初数额)而)而计算出来的算出来的动态比率。比率。环环比比比比动态动态比率比率比率比率以以计算期的前一期数算期的前一期数额为基期数基期数额而而计算出来的算出来的动态比率。比率。232会会计报表的比表的比较(1 1)方法:)方法:)方法:)方法:将连续数期的会计报表的金额并列起来,比较其相同指标的增减变动金额和变动幅度,据以判断企业财务状况和经营成果发展变化。(2 2)比)比)比)比较较内容:内容:内容:内容:包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较等。(3 3)注意事)注意事)注意事)注意事项项:比较时,既要计算出表中有关项
21、目增减变动的绝对额,又要计算出其增减变动的相对数。具体对比使用时须注意对比项目的相关性、对比口径的一致性和衡量标准的科学性。243会会计报表表项目构成的比目构成的比较(1 1)方法:)方法:)方法:)方法:以会计报表中的某个总体指标作为基数,再计算其各组成项目占该总体指标的百分比,从而比较各个项目百分比的增减变动,以此来判断有关财务活动的变化趋势。(2 2)特点:)特点:)特点:)特点:既可以用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较,又可用于不同企业之间的横向比较;这种方法比前述两种方法能消除不同时期(不同企业)之间业务规模差异的影响,有利于分析企业的耗费水平和盈利水平。u趋势分析的注意事分析的
22、注意事项应掌握分析的重点,对财务报表的重要项目进行重点分析。用于进行比较的各个时期的指标,在计算口径上必须一致;要将偶发性项目的影响剔除,使作为分析的数据能反映正常的经营状况;应对某项有显著变动的指标作重点分析,研究其发生的原因。任务解析任务解析运用财务分析程序与基本方法的相关知识,解析【任务引入】中的问题运用财务分析程序与基本方法的相关知识,解析【任务引入】中的问题:根据上海三毛2012年资产负债表及利润表,用比较分析法可以得到的主要信息如表10-5:项 目2012年2011年本期比上年同期增减(%)营业收入(万元)14 368.9414 210.581.11净利润(万元)-1 732.76
23、-147.15-1 077.55基本每股收益(元)-0.09-0.01 稀释每股收益(元)-0.09-0.01 总资产(万元)70 915.2766 663.946.38负债总额(万元)33 729.5027 984.4320.53资产负债率(%)47.5641.9813.29股东权益总额(万元)37 185.7738 679.51-3.86每股净资产(元)1.851.92-3.65表表10-510-5主要会主要会计数据和数据和财务指指标表表从表从表10-5中可知,中可知,2012年度年度较2011年年营业收入增加收入增加1.11%,净利利润连续为负且且亏损额巨增,从其利巨增,从其利润表中可表
24、中可发现主要是由主要是由资产减减值损失巨增造成。失巨增造成。2012年度每股收益和每年度每股收益和每股股净资产也也为负值,且成下降,且成下降趋势;资产负债率增加率增加13.29%,故从短期利益角度出,故从短期利益角度出发,不不应投投资该企企业。任务二任务二 财务指标分析财务指标分析任务引入:任务引入:上海三毛企上海三毛企业之之财务指指标分析分析根据上述2012年上海三毛企业(股票代码:A600689)的资产负债表(见表10-1)、利润表(见表10-2)及其他资料,且2012年12月31日其在上证交易所的收盘价为每股8.30元。讨论与思考:讨论与思考:你认为上海三毛的营运能力、偿债能力、盈利能力
25、及发展能力如何?该做何评价?知识准备:知识准备:u营运能力分析;u偿债能力分析;u盈利能力分析;u发展能力分析;u上市公司市场价值分析。27一、营运能力分析一、营运能力分析一、营运能力分析一、营运能力分析 包括包括流流动资产周周转情况分析情况分析 固定固定资产周周转情况分析情况分析 总资产周周转情况分析情况分析 应收收账款周款周转率率 存存货周周转率率 流流动资产周周转率率 固定固定资产周周转率率 总资产周周转率率 营营运能力运能力运能力运能力:是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标反映出来的企业资金利用的效率,表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。28(一)流动资产周转情况分析(一)
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