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跨国公司与直接投资理论跨国公司理论一、垄断优势论Stephen Hymer1960年博士论文（MIT)International operations of national firms:a study of direct foreign investment导师：Charles P.Kindleberger跨国公司理论对传统的国际资本流动理论进行批评直接投资与间接的证券投资存在根本差别1、跨国公司转移的是一揽子资源，包括技术、人力、管理经验等，而不只是资本流动2、直接投资的根本特性是资源所有权不发生转移，这与间接投资不同3、跨国公司对子公司进行控制并经营管理，并且有相应的战略行为。跨国公司理论结论：把传统的资本流动理论套到跨国公司进行直接投资的理论解释是不对的必须抛弃国际资本流动理论中的完全竞争假设，代之以不完全竞争假设。美国的直接投资大部分发生在寡头垄断占统治地位的行业。海默把产业组织理论运用到跨国公司的分析之中。白恩Joe Bain关于进入壁垒的理论。跨国公司理论跨国公司跨国经营的主要目的是追求市场垄断势力（monopoly power)。即垄断企业国外扩张，是为了减少竞争，增加行业进入壁垒，从而增加市场垄断程度。跨国公司垄断优势主要表现在专有技术、管理技能、品牌营销能力以及规模经济优势。寡占理论与跨国公司跨国公司理论结构性市场不完全：1、产品市场的不完全优势，如产品差别、商标、销售技术与操纵价格等。2、要素市场的不完全。如专利技术、融资条件优势以及企业特有的管理技能等。3、企业垂直一体化和水平一体化经营所产生的内部与外部规模经济优势。4、由于政府干预特别是对市场进入以及产量限制所造成的企业优势。跨国公司理论美国企业选择直接投资而不是出口或许可证方式，主要原因是：1、东道国关税壁垒运输成本阻碍企业通过出口扩大市场2、技术等无形资产不能象其他其他商品一样通过市场转让来实现全部收益。结论：跨国公司跨国扩张只是追求和利用其垄断势力的一种方式。跨国公司理论海默垄断优势论的贡献。海默理论的局限性：无法解释日本、发展中国家对外直接投资活动。Kindleberger在传统产业组织理论框架下（结构行为绩效范式(SPC)对海默理论的重新解释。跨国公司理论垄断优势论的发展解释垄断优势的来源1、产品差异论R.E.Caves跨国公司国际扩张的三种形态横向扩张horizontal multiplant enterprise水平扩张vertically intergrated MNEs多角化经营diversified MNEs跨国公司理论产品差异：企业创造差异产品的能力，如产品形态和性能、广告形成的商标、特殊的营销方式、与众不同的售后服务等经营性质。实证研究：产品差异程度与企业的海外投资存在高度相关性。如汽车、耐用消费品、科学仪器等行业的企业，在海外有相当多的子公司。研究开发和广告开支占销售额百分比衡量无形资产变量。跨国公司理论2、占有能力论Harry G.Johnson 强调管理和信息（技术、知识）的专有性和独占性（Appropriability)。知识创造需要投入资源，一旦创造出来具有公共产品的性质。专利保护与垄断保护。子公司对母公司知识的利用。跨国公司理论Stephen Magee1977,制造简单的产品只需要简单的技术和知识，容易被他人仿制。制造复杂的产品需要高科技，这种技术知识的专业性强，很难被他人模仿和掌握。如在技术市场上向第三者提供技术产品，往往不能获得应有的价值。Lall牛津大学讲师。技术与跨国公司。跨国公司理论二、产品周期论的发展；哈佛学派Knickerbocker,Graham,Flowers寡占反应理论尼克博克Knickerbocker（1973）从对外直接投资行业的寡占特点出发，以寡头之间追随竞争对手行动来解释寡占行业在同一时期 成串投资的现象Follow the leader hypothesis跨国公司理论交换威胁论Exchange of threat hypothesis解释战后不同发达国家间寡头厂商的交叉直接投资行为。如壳牌石油公司在其垄断的欧洲和远东市场被美国标准石油公司侵入后，于1913年至1930年在美国建立自己的子公司。跨国公司理论三、内部化理论1,make or buy decision2,内部化的类型operational internalization：后向一体化，前向一体化Knowledge internalization:信息不对称跨国公司的一般理论理论渊源：科斯交易成本论1937“论企业的性质”Marketing cost“市场的运行是有成本的，通过形成一个组织，并允许某个权威（一个企业家）来支配资源，就能节约某些市场运行成本”。跨国公司理论“企业的显著特征就是作为价格机制的替代物”。用交易费用概念解释跨国公司的形成及其运行，并形成内部化理论，是20世纪70年代以来跨国公司理论发展的主要方向。代表人物：Peter J.Buckley,Mark C.CassonThe future of the multinational enterprise,1976跨国公司理论内部化理论的基本思想1、随着生产分工和科技革命的发展，企业经营的内容和范围都发生了很大的变化，中间产品由传统的原材料、半成品改变成以知识技术为主的信息产品2、外部市场缺乏交换中间产品的定价机制和交易机制，导致市场交易成本上升，降低公司全球生产的协调与经营效率。跨国公司理论内部化理论的三个基本假设1、企业在不完全市场中追求利润最大化2、中间产品市场的不完全竞争，使企业在组织内部创造市场，以克服外部市场的效率3、跨国公司是市场内部化跨越国界的产物四组与内部化决策相关的因素1、行业特定因素与产品性质、外部市场结构和规模经济有关跨国公司理论2、地区特定因素，决定地理位置、文化差别、社会心理等引起的交易成本3、国别特定因素。东道国政府在政治、法律、经济等方面政策对跨国公司的影响4、企业特定因素。主要是指企业组织结构、协调功能、管理能力等因素对市场交易的影响。行业特定因素影响最重要跨国公司理论以知识为代表的中间产品是企业内部化的动力知识产品（包括知识、信息、技术、专利、专有技术、管理技能、商业信誉）1、知识、技术、技能的研究开发投资大、耗费时间长，知识的开发和应用在一定时期内具有“自然垄断”性质。2、知识的形成需要长期的研究与开发，在研究项目结束以前的任何阶段，如果该企业打算出售这种知识，就很难确定可能获得的价值。跨国公司理论3、知识产品具有公共产品性质。内部化转移可避免技术泄漏的潜在风险。4、知识产品市场存在买方不确定性。知识产品内部化给跨国公司带来的收益1、创造内部未来市场2、建立歧视性价格体系3、降低谈判成本跨国公司理论4、消除买方不确定性5、减低政府干预的影响市场内部化成本1、市场分割的资源成本2、附加的内部交流成本communication cost3、东道国对外国企业的政治歧视4、内部市场的管理成本跨国公司理论内部化理论评价被称为一般的跨国公司理论区分了中间产品与最终产品，并把分析的基点放在中间产品市场不完全性上。与垄断优势论的异同。结构性市场不完全交易费用引起的不完全作业一：阅读下列四篇内部化的论文，对内部化理论进行综述评论。1，Peter J.Buckley,the role of management in internalisation theory,MIR,third quarter,19932,Dunning,J.H.,Some antecedents of internalization theory,JIBS,2003,34,108-1153,Verbeke,A.,The evolutionary view of the MNE and the future of internalization theory,JIBS,2003,34,498-504 4,Peter J.Buckley and Mark C.Casson,The internalisation theory of the Multinational enterprise:a review of the progress of a research agenda after 30 years,JIBS,2009,40,1563-1580跨国公司理论四、区位理论要素禀赋论HO模型影响跨国公司投资的主要区位因素1、自然资源2、劳动成本3、市场需求4、贸易壁垒5、政府政策跨国公司理论五、国际生产折中论英国Reading University John H.DunningOIL模型1、所有权优势ownership specific advantage三类企业本身具有否认竞争优势国外子公司或分支机构与其他企业相比所具有的优势；由企业的多国经营而获得的优势跨国公司理论2、内部化优势结构性市场失效交易性市场失效邓宁认为出现下列行为时，企业将实行内部化避免交易成本和谈判成本避免为保护知识产权所需的成本跨国公司理论买者不确定不允许价格歧视存在需要卖方保护产品质量弥补市场失灵的缺陷有利于政府干预保证供给条件稳定控制市场范围跨国公司理论3、区位优势指东道国所特有的政治法律制度和经济市场条件。东道国要素禀赋所产生的优势如自然资源、地理位置东道国的政治法律制度、经济政策、基础设施、教育水平、文化特征等。跨国公司理论联盟资本主义与国际生产综合论的修改邓宁认为，联盟资本主义对跨国公司活动决定因素的影响1、企业所有权优势需要拓宽，需要明确考虑企业之间合作关系的成本与收益，尤其是企业战略联盟与网络对所有权优势的影响2、区位优势概念，需要更多考虑下列因素特定地理区域不能移动资产的区域嵌入性；跨国公司理论经济活动的空间聚集；国家或地方政府影响当地化创新中心的途径3、企业内部化中间产品市场主要是为了减少市场交易与协调成本这一思想需要拓宽。如包括提高企业竞争力这类动态目标。在联盟或网络条件下，需要把分析单位从单个的跨国企业扩展为包括联盟在内的整个集团。邓宁对国际生产综合论的修改作业二：1、Dunning,John,2000,The eclectic paradigm as an envelope for economic and business theories of MNE activity,International Business Review,9,163-1902.Dunning,Reappraising the eclectic paradigm in an age of alliance capitalism,Journal of International Business Studies,26,461-923.Dunning,Location and the multinational enterprise:a neglected factor?JIBS,first quarter,1998,29,45-66邓宁国际生产折中理论的理论渊源有哪些？邓宁对该理论做了哪些修改？为何需要对该理论进行修改？。跨国公司理论六、Alan.Rugman对内部化理论的扩展把企业所有权优势分区位相关与区位无关两类跨国公司理论七、技术能力国际生产理论J.Cantwell技术创新与跨国公司Toletino技术创新与第三世界跨国公司跨国公司理论八、邓宁投资发展阶段理论国际直接投资的流动与一国以人均GNP表示的经济发展水平密切相关。一国的吸引资与对外投资能力（国际投资地位）与其经济发展水平相关。基本假设：发展中国家对外直接投资取决于：经济发展阶段与该国所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势跨国公司理论投资发展四阶段第一阶段：由于企业缺乏所有权优势，且内部化能力较差，没有直接投资流出；同时也因为这些国家的区位优势较少，很少有外资流入第二阶段：由于实施进口替代战略，市场扩大，基础设施有所改善，区位优势明显提高。直接投资流入增加；但该国企业的所有权优势的形成还需要时间，不足以克服在跨国公司理论国外生产的阻碍，直接投资流出仍然很少。第三阶段：本国企业所有权优势和内部化能力大大增强，对外直接投资流出明显提高。第四阶段：投资流出量超过外资流入量，成为国际投资的主力军。跨国公司理论九、发展中国家跨国公司理论1、小规模技术理论威尔斯第三世界跨国企业1983年发展中国家跨国公司的优势1）拥有为小市场需求服务的小规模生产技术；2）专门知识推广到面临相同问题的其他发展中国家；跨国公司理论3)鲜明的民族文化特点4）低价营销战略。5）分散资产6）利用先进技术7）母国市场的局限8）保护出口市场跨国公司理论2、技术地方化理论Lall提出，对印度跨国公司的竞争优势和投资动机的研究基础上提出该理论。第三世界跨国公司的技术的形成具有企业内在的创新活动。跨国公司理论3）不平衡投资理论Hwy-Chang Moon,Thomas W.RoehlUnconventional foreign direct investment and the imbalance theoryInternational Business Review 10,2001