雀巢并购史-收购银鹭-并购徐福记-惠氏奶粉-.ppt

雀巢并购史雀巢并购史2024/4/16 周二1雀巢公司雀巢公司数据来源：雀巢中国http:/ 周二2一、概况 雀巢公司（雀巢公司（NestleNestle）创建于）创建于18671867年，总部在瑞士沃韦年，总部在瑞士沃韦（VeveyVevey），是世界上最大的食品制造商。基本位于），是世界上最大的食品制造商。基本位于财富财富500500强位居五十多位，强位居五十多位，0808年营业收入就已经达到年营业收入就已经达到896.3896.3亿美亿美元，利润元，利润88.7488.74亿美元，在全球拥有亿美元，在全球拥有500500多家工厂，近多家工厂，近2828万名万名员工。员工。雀巢公司最初以生产婴儿食品起家，现在的经营项目已雀巢公司最初以生产婴儿食品起家，现在的经营项目已扩展到饮料、调味品、宠物食品、乳制品、巧克力、冰淇淋、扩展到饮料、调味品、宠物食品、乳制品、巧克力、冰淇淋、药品等。药品等。雀巢于雀巢于19871987年在双城市开设在华第一家工厂，并于年在双城市开设在华第一家工厂，并于1990 1990 年投产。年投产。19901990年至年至20062006年，雀巢在中国大陆建立了年，雀巢在中国大陆建立了1616家工厂。家工厂。截至截至20122012年，雀巢与银鹭、徐福记、太太乐、惠氏营养品、年，雀巢与银鹭、徐福记、太太乐、惠氏营养品、豪吉及大山等建立合作伙伴关系，在大中华区共运营豪吉及大山等建立合作伙伴关系，在大中华区共运营3333家工家工厂，拥有厂，拥有50,00050,000名员工。名员工。2024/4/16 周二3二、并购状况1 1、发展及并购史、发展及并购史 1 1929929年，雀巢公司成功并购了三家巧克力公司年，雀巢公司成功并购了三家巧克力公司(Peter,Cailler,(Peter,Cailler,Kohler)Kohler)。19381938年，雀巢公司正式推出雀巢速溶咖啡。这项发明为年，雀巢公司正式推出雀巢速溶咖啡。这项发明为雀巢带来了巨大的利润。二战之后，雀巢确立了向全球发展雀巢带来了巨大的利润。二战之后，雀巢确立了向全球发展的长期目标，并为此采取了一系列的投资及并购行动。的长期目标，并为此采取了一系列的投资及并购行动。19471947年，雀巢公司与瑞士美极公司年，雀巢公司与瑞士美极公司(Maggi)(Maggi)合并，使公司合并，使公司的销售额从的销售额从8.338.33亿瑞士法郎提高到亿瑞士法郎提高到13.413.4亿瑞士法郎。亿瑞士法郎。从从19851985年到年到20002000年之间，雀巢公司花了大约年之间，雀巢公司花了大约260260亿美元购亿美元购买兼并其他公司。买兼并其他公司。19851985年雀巢对卡纳森年雀巢对卡纳森(Carnation)(Carnation)公司的收购是当时石油行公司的收购是当时石油行业之外有史以来最大的一笔收购。业之外有史以来最大的一笔收购。19881988年并购了英国的年并购了英国的RowntreeRowntree，后者为雀巢带来了最为，后者为雀巢带来了最为著名的产品之一：奇巧巧克力（著名的产品之一：奇巧巧克力（KitkatKitkat）。）。19921992年，雀巢拿下了法国的矿泉水制造商毕雷年，雀巢拿下了法国的矿泉水制造商毕雷（PerrierPerrier）。）。19971997年，收购了圣培露（年，收购了圣培露（San PellegrinoSan Pellegrino）矿泉水公司）矿泉水公司 2024/4/16 周二4 此外，从此外，从19991999年到年到20032003年，雀巢收购了至少年，雀巢收购了至少3232家家水务公司。水务公司。20052005年年1212月，雀巢以月，雀巢以2.42.4亿欧元收购了希腊冰淇亿欧元收购了希腊冰淇淋生产商淋生产商Delta Ice CreamDelta Ice Cream。20062006年年6 6月，雀巢出资约月，雀巢出资约6 6亿美元收购减肥公司亿美元收购减肥公司Jenny CraigInc.(JCG.XX)Jenny CraigInc.(JCG.XX)。雀巢将借此拓展高利润的。雀巢将借此拓展高利润的保健营养品业务。就在这笔收购之前，雀巢还收购保健营养品业务。就在这笔收购之前，雀巢还收购了澳大利亚营养快餐公司了澳大利亚营养快餐公司Uncle Tobys snacksUncle Tobys snacks。20072007年，雀巢动用将近年，雀巢动用将近7070亿瑞郎资金从诺华制亿瑞郎资金从诺华制药公司手中收购其美国子公司药公司手中收购其美国子公司-格伯格伯(Gerber)(Gerber)婴儿食婴儿食品公司，经过这一收购，雀巢公司成为世界最大婴品公司，经过这一收购，雀巢公司成为世界最大婴儿食品出品商。同年，收购瑞士传统的矿泉水生产儿食品出品商。同年，收购瑞士传统的矿泉水生产商商HenniezHenniez，并与世界上最贵的巧克力制造商，并与世界上最贵的巧克力制造商Pierre Pierre Marcolini Marcolini 成为合作伙伴。成为合作伙伴。通过上百年的投资扩张及并购，雀巢奠定了自通过上百年的投资扩张及并购，雀巢奠定了自己在全球食品行业中的领先地位。如今，雀巢的经己在全球食品行业中的领先地位。如今，雀巢的经营项目已扩展到饮料、调味品、宠物食品、乳制品、营项目已扩展到饮料、调味品、宠物食品、乳制品、巧克力、冰淇淋、药品。巧克力、冰淇淋、药品。2024/4/16 周二5雀巢中国历史1874年，在香港开始贸易活动1908年，在上海开设销售办事处1920年，在香港开设雀巢产品有限公司1990年，在黑龙江双城开设在华第一家工厂，生产奶品19932006年，陆续建设16家工厂，满足不断增长的消费需求1996年，在北京设立大中华区总部1999年，与太太乐食品成立合资公司2001年，在上海开设亚洲第一家研发中心2002年，与豪吉成立合资公司 2008年，在北京开设研发中心2010年，与大山成立合资公司2011年，与银鹭和徐福记分别成立合资公司2012年，完成对惠氏营养品的全球收购2024/4/16 周二62 2、并购原则、并购原则 雀巢公司的收购行动通常运用于进军新的行业，或提高现有雀巢公司的收购行动通常运用于进军新的行业，或提高现有市场的占有率。其目标锁定为长期盈利，绝不会为短期内追市场的占有率。其目标锁定为长期盈利，绝不会为短期内追求最大化的利润而影响集团的发展。求最大化的利润而影响集团的发展。雀巢公司在收购方面有自己独特的原则：雀巢公司在收购方面有自己独特的原则：双方自愿原则。双方自愿原则。成功收购必须在双方都有意愿从对方获成功收购必须在双方都有意愿从对方获得利益的前提下才能做到。其中，被收购公司的高级主管对得利益的前提下才能做到。其中，被收购公司的高级主管对收购的接受程度，也是影响收购成功与否的关键。所以，雀收购的接受程度，也是影响收购成功与否的关键。所以，雀巢很少勉强进行对方不太愿意甚至含有敌意的收购案。巢很少勉强进行对方不太愿意甚至含有敌意的收购案。竞争优势原则。竞争优势原则。雀巢公司把自己的优势带进每一个新收雀巢公司把自己的优势带进每一个新收购的公司里，也挖掘并保留收购企业的优势，以进一步增强购的公司里，也挖掘并保留收购企业的优势，以进一步增强并购后的企业竞争优势。并购后的企业竞争优势。产品同构原则。产品同构原则。雀巢把收购案限制在特定的范围之内，雀巢把收购案限制在特定的范围之内，以市场或生产过程作为考虑以市场或生产过程作为考虑只有和现有产品或刚完成收只有和现有产品或刚完成收购公司的产品及生产、销售经验有关的领域才是进行收购的购公司的产品及生产、销售经验有关的领域才是进行收购的对象。对象。2024/4/16 周二7三、并购带给雀巢什么（1 1）产品的多元化）产品的多元化在实施产品多元化战略的过程中，并购方式往往是在实施产品多元化战略的过程中，并购方式往往是最佳的选择，不仅可以避开设立新企业所产生的巨最佳的选择，不仅可以避开设立新企业所产生的巨额成本和无法预计的高风险，还能很容易的获取成额成本和无法预计的高风险，还能很容易的获取成熟的销售渠道和市场份额，以及被收购企业早已在熟的销售渠道和市场份额，以及被收购企业早已在本地市场树立的良好口碑和大量忠实的消费者。本地市场树立的良好口碑和大量忠实的消费者。2024/4/16 周二8（2 2）市场份额的快速提升）市场份额的快速提升雀巢收购美国宠物制造商，这次收购的实现使雀巢雀巢收购美国宠物制造商，这次收购的实现使雀巢公司在美国宠物食品市场的份额烦了一倍，确立其公司在美国宠物食品市场的份额烦了一倍，确立其在食品市场的老大地位。在食品市场的老大地位。同时，雀巢在瓶装水业务的领先地位也是通过收购同时，雀巢在瓶装水业务的领先地位也是通过收购实现的，这项收购为雀巢提供了更为广阔的业务平实现的，这项收购为雀巢提供了更为广阔的业务平台，使雀巢的水产品更为深入地渗透于欧台，使雀巢的水产品更为深入地渗透于欧洲市场中洲市场中。2024/4/16 周二9四、并购成功分析（1 1）实现企业的战略性调整）实现企业的战略性调整雀巢的每一次收购都是经过精心挑选和周密考虑的。雀巢的每一次收购都是经过精心挑选和周密考虑的。二战后，雀巢的战略目标是全面进军食品工业，实现二战后，雀巢的战略目标是全面进军食品工业，实现面上的覆盖，这一时期的收购主要都是涉及新业务领面上的覆盖，这一时期的收购主要都是涉及新业务领域的。域的。自自2020世纪世纪8080年代迄今，雀巢的收购对象主要包括冰欺年代迄今，雀巢的收购对象主要包括冰欺凌、宠物食品、巧克力糖果和矿泉水的生产企业，这凌、宠物食品、巧克力糖果和矿泉水的生产企业，这些产业的利润率都非常可观些产业的利润率都非常可观.雀巢的传统业务早已失去雀巢的传统业务早已失去了开发潜力，为企业寻求新的利润增长点是这个庞然了开发潜力，为企业寻求新的利润增长点是这个庞然大物继续前进的必然选择，这个期间的收购正符合了大物继续前进的必然选择，这个期间的收购正符合了这种特定的需要。这种特定的需要。2024/4/16 周二10（2 2）注重成本效率的全球增长战略）注重成本效率的全球增长战略很多企业都在疯狂的扩张中因心力衰竭而亡，多元很多企业都在疯狂的扩张中因心力衰竭而亡，多元化的道路难免会给雀巢的发展带来沉重的负荷，通化的道路难免会给雀巢的发展带来沉重的负荷，通过控制成本效率来实现全球增长正是雀巢成功的重过控制成本效率来实现全球增长正是雀巢成功的重要原因之一。要原因之一。收购过程中对收购对象精挑细选，也许进行收购的收购过程中对收购对象精挑细选，也许进行收购的成本很高，但收购完成后为雀巢公司带来源源不断成本很高，但收购完成后为雀巢公司带来源源不断的利润，是每一个能成为雀巢收购对象的企业所必的利润，是每一个能成为雀巢收购对象的企业所必须具备的特征。须具备的特征。2024/4/16 周二11（3 3）着眼于长线发展）着眼于长线发展雀巢进行的每一次收购都具有承上启下的作用，在雀巢进行的每一次收购都具有承上启下的作用，在进入某一个行业后，仍然会不断收购有增长潜能的进入某一个行业后，仍然会不断收购有增长潜能的相关企业，以推动公司在该领域的进一步发展。相关企业，以推动公司在该领域的进一步发展。雀巢进行的海外投资并不都是从一开始就盈利的，雀巢进行的海外投资并不都是从一开始就盈利的，在韩国和中国，雀巢亏损的时间长达十几年，雀巢在韩国和中国，雀巢亏损的时间长达十几年，雀巢着眼于长线发展的长远眼光，是它在面临亏损的高着眼于长线发展的长远眼光，是它在面临亏损的高压下继续坚持的动力，正是由于这份坚持，才得以压下继续坚持的动力，正是由于这份坚持，才得以获得走出亏损后的丰厚回报。获得走出亏损后的丰厚回报。2024/4/16 周二12被并购雀巢收购银鹭银鹭食品雀巢2024/4/16 周二13银鹭集团 银鹭食品有限公司是福建省乃至全国最大的罐头、饮料生产基地之一、福建省重点扶持成长型企业、中国罐头工业十强、中国食品工业突出贡献企业、农业产业化国家重点龙头企业。银鹭集团以食品饮料生产为支柱，涉及果蔬保鲜、进出口贸易、包装材料制造、农产品深加工科研开发、电子科技、房地产开发、实业投资等多种产业领域。2024/4/16 周二144 4月月1818日，雀巢与银鹭签署了战略合作意向协议。日，雀巢与银鹭签署了战略合作意向协议。5 5月月2424日，商务部对此并购交易正式立案。在日，商务部对此并购交易正式立案。在3 3个月的等待个月的等待后，后，8 8月月2626日商务部正式给予通过。（雀巢收购仅限于银鹭的日商务部正式给予通过。（雀巢收购仅限于银鹭的食品业务）。食品业务）。9 9月月8 8日，雀巢公司大中华地区总裁狄可为与厦门银鹭集团日，雀巢公司大中华地区总裁狄可为与厦门银鹭集团董事长陈清渊在第董事长陈清渊在第1515届中国国际投资贸易洽谈会上正式签约。届中国国际投资贸易洽谈会上正式签约。并购过程2024/4/16 周二15合作内容雀巢公司与厦门银鹭集团共同为银鹭集团下属的雀巢公司与厦门银鹭集团共同为银鹭集团下属的银鹭食品公司增资银鹭食品公司增资2525亿元人民币，其中雀巢公司亿元人民币，其中雀巢公司出资出资1515亿元，银鹭集团出资亿元，银鹭集团出资1010亿元。雀巢收购银亿元。雀巢收购银鹭食品鹭食品60%60%的股权，但双方是合资、合作关系，的股权，但双方是合资、合作关系，而不是并购。此次合作仅限于银鹭集团的食品产而不是并购。此次合作仅限于银鹭集团的食品产业，银鹭集团的其他产业如锅炉等将不受影响。业，银鹭集团的其他产业如锅炉等将不受影响。银鹭食品公司的管理团队将继续领导新的合资公银鹭食品公司的管理团队将继续领导新的合资公司，司，“银鹭银鹭”和和“雀巢雀巢”这两个品牌将共同续存这两个品牌将共同续存于市场上，并将独立发展。于市场上，并将独立发展。2024/4/16 周二16雀巢收购银鹭原因雀巢收购银鹭原因银鹭选择雀巢 1.两个企业文化相似 2.实现企业发展目标 3.寻求更好发展 2024/4/16 周二172，收购徐福记案例徐福记徐福记品牌在中国家喻户晓，旗下产品包括：糖果、新年巧克力、糕饼点心、沙琪玛及果冻布丁；对于包括烹饪产品、速溶咖啡、瓶装水、奶粉和餐饮服务业产品在内的雀巢集团在华现有产品线，形成充分的互补。从1998年至今，徐福记糖果的销售额已经连续13年居于市场首位。根据国际市场调研公司Euro monitor数据，按零售额算，2008年我国糖果市场规模近580亿元，雀巢的份额仅为1.6%，远远落后于排名首位的美国玛氏12.9%，徐福记的份额则为3.9%。2024/4/16 周二18二.并购过程（1 1）20112011年年7 7月月5 5日，雀巢被指洽购徐福记，徐福记新加坡日，雀巢被指洽购徐福记，徐福记新加坡停牌；徐福记证实与雀巢洽谈收购事宜；停牌；徐福记证实与雀巢洽谈收购事宜；（2 2）7 7月月6 6日，雀巢证实正洽购徐福记，并购需跨越很多障日，雀巢证实正洽购徐福记，并购需跨越很多障碍；徐福记称不会将公司全部卖给雀巢，更侧重合作；碍；徐福记称不会将公司全部卖给雀巢，更侧重合作；（3 3）7 7月月7 7日，雀巢三月内两起并购，分析称对民族品牌威日，雀巢三月内两起并购，分析称对民族品牌威胁大；胁大；（4 4）7 7月月8 8日，雀巢收购徐福记，垄断动机明显前景不被看日，雀巢收购徐福记，垄断动机明显前景不被看好；好；（5 5）7 7月月9 9日，徐福记承认雀巢洽购的甜与苦；日，徐福记承认雀巢洽购的甜与苦；（6 6）7 7月月1111日，雀巢已和徐福记签协议，拟日，雀巢已和徐福记签协议，拟1717亿美元购亿美元购60%60%股份；股份；（7 7）7 7月月1212日，雀巢中国公司称日，雀巢中国公司称111111亿控股徐福记获批有望。亿控股徐福记获批有望。（8 8）1212月月7 7日，徐福记国际集团在新加坡交易所发布公告宣日，徐福记国际集团在新加坡交易所发布公告宣布，商务部昨天已经批准了雀巢公司以布，商务部昨天已经批准了雀巢公司以1717亿美元收购徐福亿美元收购徐福记记60%60%股权的交易。雀巢计划把徐福记从新加坡交易所摘牌。股权的交易。雀巢计划把徐福记从新加坡交易所摘牌。摘牌时间将另外公布。摘牌时间将另外公布。2024/4/16 周二19三.并购原因分析123中国消费市场巨大，雀巢看准商机中国消费市场巨大，雀巢看准商机众多糖果企业中，选择与徐福记合作众多糖果企业中，选择与徐福记合作为雀巢自身量体裁衣为雀巢自身量体裁衣（1）雀巢并购徐福记的原因分析）雀巢并购徐福记的原因分析 123有利于企业未来发展的整体规划有利于企业未来发展的整体规划为解决现在发展中遇到的资金、技术以为解决现在发展中遇到的资金、技术以及市场的问题及市场的问题 吸引世界先进的技术以及人才，同时有吸引世界先进的技术以及人才，同时有利于打开国际市场。利于打开国际市场。（2）徐福记方面原因分析）徐福记方面原因分析2024/4/16 周二20四.并购的类型（一）并购形式：（一）并购形式：1.1.按并购各方所处行业关系分类：横向并购按并购各方所处行业关系分类：横向并购2.2.按并购的出资方式分类：现金收购按并购的出资方式分类：现金收购3.3.按并购双方的态度分类：善意并购按并购双方的态度分类：善意并购4.4.按并购操作手段或交易方式分类：协议收购按并购操作手段或交易方式分类：协议收购（二）反并购形式：（二）反并购形式：1.1.法律策略。据徐福记最新财报，雀巢作为全球最大的食法律策略。据徐福记最新财报，雀巢作为全球最大的食品制造商，目前总市值约品制造商，目前总市值约20002000亿美元，亿美元，20102010年的营业额达年的营业额达到了到了84078407亿美元。根据相关规定，参与集中的所有经营者，亿美元。根据相关规定，参与集中的所有经营者，在上一会计年度全球的营业额超过在上一会计年度全球的营业额超过100100亿元人民币，并且亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内营业额超过其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内营业额超过4 4亿元人民币的，应该要通过中国反垄断调查。亿元人民币的，应该要通过中国反垄断调查。2.2.扩张性重组，徐福记表示此次收购不会将公司全部卖给扩张性重组，徐福记表示此次收购不会将公司全部卖给雀巢，而是以合作方式继续做大。雀巢，而是以合作方式继续做大。2024/4/16 周二21五.并购的结果、影响及启示（一）并购结果：一）并购结果：20112011年年1212月月7 7日雀巢公司以日雀巢公司以1717亿美元收购徐福记亿美元收购徐福记60%60%股权获股权获商务部通过。商务部通过。2024/4/16 周二223.并购惠氏并购方式-从行业隶属关系看，双方同属于乳制品行业，所以属于横向并购双方系经过谈判协商最终达成一致意愿，故属于善意收购支付方式上，雀巢以118.5亿美元的形式收购了惠氏，所以又属于购买示兼并2024/4/16 周二23并购双方简介惠氏隶属全球制药公司巨头辉瑞，百年著名品牌，惠氏的产品改变了全球各地人们的生活质量。惠氏的市场覆盖率非常高，其85的销售来自新兴市场，其中，中国，印度，墨西哥，等为惠氏奶粉贡献了极高的销售额和利润。目前惠氏奶粉在中国市场销售的十大婴幼儿奶粉品牌中占比8.0%，排名第五位。242024/4/16 周二24并购动因战略机会站在企业战略发展角度，雀巢整合了惠氏后的奶粉市场将使其在中国市场上甩开美赞臣、雅培两大对手，并在婴幼儿奶粉市场所占份额上直逼目前的多美滋“领头羊”地位。在奶粉行业，雀巢主要做的是成人奶粉，而惠氏主攻婴幼儿奶粉。在收购惠氏后，雀巢将直接控制惠氏在亚太的高端婴幼儿食品市场份额，将极大提高雀巢对亚太地区婴幼儿食品市场的控制。252024/4/16 周二25