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货币银行学货币银行学 MoneyandBankingEconomicsofMoneyandBanking选用教材：选用教材：货币银行学货币银行学主编：张晓赵志恒主编：张晓赵志恒机械工业出版社机械工业出版社教学课时：教学课时：39学时学时教学方式：课堂讲授教学方式：课堂讲授+课堂讨论课堂讨论 第一章第一章 绪绪 论论一、学科性质一、学科性质货币银行学（货币金融学）是经济学的一个分支。货币银行学（货币金融学）是经济学的一个分支。l二、主要内容二、主要内容l货币学基础、信用、利率、金融市场、金融货币学基础、信用、利率、金融市场、金融l机构、通货膨胀、货币政策机构、通货膨胀、货币政策三、学习目的三、学习目的四、如何学好该门课程四、如何学好该门课程五、主要参考资料五、主要参考资料1 1、黄达、黄达货币银行学货币银行学，中国人民大学出版社，中国人民大学出版社 20022 2、戴国强戴国强货币银行学货币银行学，上海财经大学出版社，上海财经大学出版社 20013 3、米什金、米什金货币金融学货币金融学，中国人民大学出版社中国人民大学出版社 19984、期刊、期刊中国货币市场中国货币市场、现代商业银行现代商业银行、中国金融中国金融5、各大金融、财经网、各大金融、财经网第二章第二章 货币学基础货币学基础 第一节第一节 货币的定义与职能货币的定义与职能一、货币的定义一、货币的定义1 1、货币的通俗定义、货币的通俗定义 用用“钱钱”表示表示 2 2、货币的理论定义、货币的理论定义固定充当一般等价物固定充当一般等价物 的特殊商品的特殊商品3 3、货币的实证定义、货币的实证定义狭义货币：狭义货币：M0、M1M0=流通中现金流通中现金M1=M0+商业银行活期存款商业银行活期存款广义货币：广义货币：M2M2=M1+定期存款定期存款+储蓄存款储蓄存款中国的货币计量：中国的货币计量：M0=流通中现金流通中现金M1=M0+企业活期存款企业活期存款+农村存款农村存款+机关团体存款机关团体存款M2=M1+企业定期存款企业定期存款+自酬基本自酬基本建设存款建设存款+个人储蓄存款个人储蓄存款+其其他存款他存款 二、货币形态的演变二、货币形态的演变l实物货币实物货币金属货币金属货币信用货币信用货币电子货币电子货币l1、实物货币、实物货币l指在金属货币出现以前充当交易媒介的特殊商品。指在金属货币出现以前充当交易媒介的特殊商品。l缺点缺点：l（1）不易分割）不易分割（2）不易携带）不易携带l（3）不易保存）不易保存2 2、金属货币、金属货币金属货币是指以金属为币材的货币。金属货币是指以金属为币材的货币。缺点：缺点：（1 1）易磨损易磨损 （2 2）铸币成本高）铸币成本高 代用货币：是指在贵金属货币流通制度下代代用货币：是指在贵金属货币流通制度下代替金属货币流通的货币符号。替金属货币流通的货币符号。特点特点:（1 1）纸制的，由政府或银行发行。）纸制的，由政府或银行发行。（2 2）与金属货币自由兑换。）与金属货币自由兑换。（3 3）与贵金属货币相比具有优点）与贵金属货币相比具有优点3 3、信用货币、信用货币在信用基础上发行的、并在流通中发挥货币职在信用基础上发行的、并在流通中发挥货币职能的信用凭证。能的信用凭证。信用货币作为一般的交换媒介必须具有两个条信用货币作为一般的交换媒介必须具有两个条件：件：（1 1）人们对此货币有信心）人们对此货币有信心（2 2）货币发行的立法保证）货币发行的立法保证特点（与金属货币、代用货币比）：特点（与金属货币、代用货币比）：（1 1）信用货币是价值符号）信用货币是价值符号（2 2）是通过信用程序投入流通的债务货币）是通过信用程序投入流通的债务货币（3 3）信用货币是管理货币）信用货币是管理货币信用货币的层次划分：信用货币的层次划分：划分依据划分依据根据可充当货币的金融资产的流根据可充当货币的金融资产的流通性通性两个区分变现能力强弱的标准两个区分变现能力强弱的标准（1 1）能否方便自由地变现）能否方便自由地变现（2 2）变现过程中损失的程度）变现过程中损失的程度4 4、电子货币、电子货币采用电子计算技术通过电脑储存和转移的资金。采用电子计算技术通过电脑储存和转移的资金。电子货币的形式：电子货币的形式：（1 1）信用卡）信用卡 （2 2）储值卡）储值卡（3 3）电子钱包）电子钱包 （4 4）电子支票）电子支票王莽币王莽币贝币贝币春秋货币春秋货币战国货币战国货币开元通宝开元通宝咸丰元宝大清铜币咸丰元宝大清铜币民国民国曹魏五铢钱曹魏五铢钱现代硬币现代硬币 三、货币的职能三、货币的职能l（一）价值尺度（一）价值尺度l1、概念、概念l货币可用于表现商品的价值，并且能够衡量商品价值货币可用于表现商品的价值，并且能够衡量商品价值量的大小，货币在衡量和表现其他一切商品和劳务的量的大小，货币在衡量和表现其他一切商品和劳务的价值时，执行价值尺度的职能。价值时，执行价值尺度的职能。l2、执行价值尺度职能的表现：通过价格来表现商品、执行价值尺度职能的表现：通过价格来表现商品的价值的价值l3、货币执行该职能时可以是观念上的、货币执行该职能时可以是观念上的（二）流通手段二）流通手段1 1、概念、概念 是指货币在商品交换中起媒介作用。是指货币在商品交换中起媒介作用。2 2、商品流通与货币流通、商品流通与货币流通3 3、执行该职能时必须是现实的货币、执行该职能时必须是现实的货币（三）储藏手段（三）储藏手段 1 1、概念、概念 货币退出流通领域，被人们作为财富或价值货币退出流通领域，被人们作为财富或价值 持有或积累时，执行此职能。持有或积累时，执行此职能。l（四）支付手段（四）支付手段l1、概念、概念l不伴随商品运动而作为一种独立的价值形式不伴随商品运动而作为一种独立的价值形式l进行单方面转移时执行支付手段职能进行单方面转移时执行支付手段职能l2、反映的是一种信用关系、反映的是一种信用关系l（五）世界货币（五）世界货币 第二节第二节 货币制度货币制度一一 货币制度的概念货币制度的概念货币制度是一国以法律形式确定的该国货币流货币制度是一国以法律形式确定的该国货币流通的组织形式，它使货币流通的各个要素组合通的组织形式，它使货币流通的各个要素组合成为一个有机的整体。成为一个有机的整体。二二货币制度的构成要素货币制度的构成要素（一）本位币币材的规定（一）本位币币材的规定l1、本位币是一国货币制度规定的标准货币，、本位币是一国货币制度规定的标准货币，是一国法定的计价、结算货币，是一国的基本是一国法定的计价、结算货币，是一国的基本通货。通货。l2、货币制度的名称取决于本位币币材货币制度的名称取决于本位币币材（二）（二）货币单位的确定货币单位的确定本位币的标准计量单位称为货币单位。本位币的标准计量单位称为货币单位。货币单位的规定：货币单位的名称和货币单位的规定：货币单位的名称和“值值”l（三）（三）主币和辅币的发行和流通程序主币和辅币的发行和流通程序l1、本位币具有无限法偿的资格，自由铸造。、本位币具有无限法偿的资格，自由铸造。l2、辅币具有有限法偿的资格，限制铸造。、辅币具有有限法偿的资格，限制铸造。l（四）（四）规定发行准备规定发行准备l（五）规定货币的对外关系（五）规定货币的对外关系三、货币制度的类型三、货币制度的类型（一）（一）银本位制（银本位制（16c18c）l1、概念、概念l以白银作为本位币币材的货币制度。以白银作为本位币币材的货币制度。l2、特点、特点l银币是本位币，自由铸造，自由输出入。银币是本位币，自由铸造，自由输出入。（二）（二）金银复本位制金银复本位制1 1、概念：是指同时以黄金、白银为币材，、概念：是指同时以黄金、白银为币材，两种本位币同时流通使用的货币制度。两种本位币同时流通使用的货币制度。l2 2、三种形式（按金银两种贵金属的关、三种形式（按金银两种贵金属的关系划分）系划分）l（1 1）平行本位制平行本位制l特点：金币和银币均为本位币，具有特点：金币和银币均为本位币，具有无限法偿；二者均可自由铸造和溶化；无限法偿；二者均可自由铸造和溶化；国家不规定金银的法定比价。国家不规定金银的法定比价。（2 2）双本位制双本位制国家规定金银铸币间的法定比价。国家规定金银铸币间的法定比价。格雷欣法则（格雷欣法则（Gresham Law):Gresham Law):即劣币驱逐良币即劣币驱逐良币的规律的规律 。在金属货币流通条件下，如果在同。在金属货币流通条件下，如果在同一地区同时流通两种货币，则在法律上被低一地区同时流通两种货币，则在法律上被低估的货币（良币）会被收藏、熔化退出流通，估的货币（良币）会被收藏、熔化退出流通，法律上高估的货币（劣币）充斥市场。法律上高估的货币（劣币）充斥市场。l（3 3）跛行本位制跛行本位制l国家规定金币可以自由铸造而银币不允国家规定金币可以自由铸造而银币不允许自由铸造。许自由铸造。（三）（三）金本位制金本位制1 金币本位制金币本位制特点特点（1）金币为本位币，有一定含金量）金币为本位币，有一定含金量 （2）金币自由铸造，无限法偿）金币自由铸造，无限法偿 （3）辅币和银行券可以自由兑换金币）辅币和银行券可以自由兑换金币 （4）黄金可以自由输出入）黄金可以自由输出入2 金块本位制金块本位制特点特点（1）以纸币和银行券作为流通货币）以纸币和银行券作为流通货币 （2）纸币和银行券有条件兑换金块）纸币和银行券有条件兑换金块 （3）银行券具有无限法偿银行券具有无限法偿3 金汇兑本位制金汇兑本位制特点特点 ：银行券不能兑换黄金，只能兑换外汇：银行券不能兑换黄金，只能兑换外汇（四）纸币本位制（四）纸币本位制不兑现的信用货不兑现的信用货 币制度币制度 特点特点:1 1、现实经济中的货币都是信用货币、现实经济中的货币都是信用货币 2 2、现实中的货币都是通过金融机构、现实中的货币都是通过金融机构 的业务投入流通的的业务投入流通的 3 3、国家对信用货币进行管理调控、国家对信用货币进行管理调控四、我国的货币制度四、我国的货币制度1、规定四种货币各为不同地区的法定货币、规定四种货币各为不同地区的法定货币2、人民币不规定含金量，不与任何外币确、人民币不规定含金量，不与任何外币确 定正式联系，不依从任何外国货币制度定正式联系，不依从任何外国货币制度l3 3、人民币主币为、人民币主币为“元元”，辅币单位有，辅币单位有l “角角”和和“分分”l4 4、人民币由中国人民银行统一发行管理、人民币由中国人民银行统一发行管理l5 5、人民币存在的形态有现金和存款货币、人民币存在的形态有现金和存款货币复习思考题复习思考题1 1 名词解释：名词解释：货币、货币、货币制度、货币制度、银本位制、银本位制、金银复金银复本位制、本位制、平行本位制、平行本位制、双本位制、双本位制、格雷欣法则、格雷欣法则、跛行本位制、跛行本位制、金本位制、金本位制、金币本位制、金币本位制、金块本位制、金块本位制、金汇兑本金汇兑本位制。位制。l2 2 货币的职能是什么？货币的职能是什么？l3 3 货币制度的构成要素是什么？货币制度的构成要素是什么？l4 4 货币制度有哪些类型？货币制度有哪些类型？l5 5 我国货币制度的主要内容？我国货币制度的主要内容？6.6.你认为货币形式不断演变的原因是什你认为货币形式不断演变的原因是什么？你是如何看待电子货币的？你对么？你是如何看待电子货币的？你对未来货币形式的演变有何看法？未来货币形式的演变有何看法？7 7.你认为在什么条件下我国信用卡消费你认为在什么条件下我国信用卡消费能普及？能普及？一国四一国四币：独特的：独特的货币文化文化现象象l“一一国国四四币”的的互互相相兑换和和流流通通是是香香港港和和澳澳门回回归及及两两岸岸四四地地经济合合作作的的必必然然结果果，它它有有不不少少有有利利之之处，主要表主要表现在以下几个方面：在以下几个方面：l第第一一，两两岸岸四四地地的的货币互互为流流通通有有助助于于经济合合作作的的深化及台湾深化及台湾问题的解决。的解决。l第第二二，“一一国国四四币”的的互互为流流通通有有利利于于四四地地人人员的的往往来。来。l第第三三，四四币的的流流通通对大大陆华南南经济圈圈的的形形成成发挥了了较大大作作用用，也也将将对中中国国大大西西部部的的开开发起起到到推推波波助助澜的作用。的作用。l上述四上述四币互互为流通流通现象尽管象尽管对人民人民币的地位构不的地位构不成成较大威大威胁，但也有一些弊端。不少，但也有一些弊端。不少经济界人士界人士担心，港担心，港币、澳、澳门元和新台元和新台币无无规则地流入大地流入大陆，一是可能引起一是可能引起货币流通方面的流通方面的杂乱无章；二是受乱无章；二是受国国际经济金融市金融市场大大环境的影响，可能成境的影响，可能成为内地内地金融市金融市场动荡的不的不稳定因素；三是可能成定因素；三是可能成为诱发人民人民币通通货膨膨胀的重要因素；四是刺激外的重要因素；四是刺激外汇投机。投机。l手持一卡走遍美国手持一卡走遍美国美国第一美国第一张信用卡是信用卡是纽约银行于行于1951年年发行的，就是行的，就是现在在万事达卡的万事达卡的“始祖始祖”。可以。可以说这开始了美国消开始了美国消费方式的一方式的一场革命。此后，各种各革命。此后，各种各样的信用卡相的信用卡相继问世，由此派生出来世，由此派生出来的其他卡也如雨后春笋般涌的其他卡也如雨后春笋般涌现。刷卡最。刷卡最终成了美国消成了美国消费者者最重要的支付方式之一。最重要的支付方式之一。美国消美国消费者使用的者使用的“卡卡”可可谓五花八五花八门。但是如果以其性。但是如果以其性质来分来分类，实际上可以上可以说也就是两种：支票卡和信用卡。支也就是两种：支票卡和信用卡。支票卡在功能方面相当于支票。票卡在功能方面相当于支票。顾客在客在银行存入一定数行存入一定数额的的钱，一般就可以得到一，一般就可以得到一张支票卡。用支票卡。用这张卡可以从自卡可以从自动取取款机里取款机里取钱或到美国各地的商店去或到美国各地的商店去购物，相当于用物，相当于用电子子手段手段“开支票开支票”。信用卡与支票卡不同，小小的信用卡里。信用卡与支票卡不同，小小的信用卡里其其实并没有并没有钱，但仍可以，但仍可以买这买那，那，实际上等于消上等于消费者者在利用自己良好的信誉向在利用自己良好的信誉向银行借行借钱消消费。美国成熟的刷卡消美国成熟的刷卡消费有两大先决条件：一是完善的信息有两大先决条件：一是完善的信息网网络，发达的网达的网络系系统在美国遍及每一个角落，很少听在美国遍及每一个角落，很少听说由于网由于网络故障刷不了卡、取不了故障刷不了卡、取不了钱的情况；二是完善的情况；二是完善的信用体系，信用消的信用体系，信用消费是建立在是建立在发达的个人消达的个人消费资料网料网络基基础之上的。美国高度的之上的。美国高度的货币电子化子化为个人消个人消费信用信用档案登档案登记提供了极大的便利，个人收支状况都可以通提供了极大的便利，个人收支状况都可以通过发达的信息网达的信息网络反映出来，反映出来，银行和行和资信机构可以通信机构可以通过互互联网网获得比得比较全面的全面的资料。料。第三章第三章金融学基础金融学基础 第一节第一节 信信 用用 第二节第二节 金融市场金融市场 第三节第三节 金融机构体系金融机构体系 l 第一节第一节 信信 用用一、信用的概念和构成要素一、信用的概念和构成要素（一）（一）信用的概念和特点信用的概念和特点是一种以是一种以偿还偿还和和支付利息支付利息为条件的借贷行为条件的借贷行为，体现了一定的为，体现了一定的债权债务债权债务关系。关系。l信用的特点：信用的特点：l1 1、暂时性、暂时性l信用关系是一种债权债务关系，是债权人信用关系是一种债权债务关系，是债权人在一定时期内将一定数量的实物或一定数在一定时期内将一定数量的实物或一定数额货币的额货币的使用权使用权暂时让渡给债务人。暂时让渡给债务人。l2 2、偿还性、偿还性l实物与货币的暂时让渡是以偿还为先决条实物与货币的暂时让渡是以偿还为先决条件的，债权人贷出实物或货币资金，要求件的，债权人贷出实物或货币资金，要求在信用关系结束时，按一定方式得到返回。在信用关系结束时，按一定方式得到返回。l3 3、收益性、收益性l债权人在让渡实物或货币的使用权时，要债权人在让渡实物或货币的使用权时，要求在归还时有一定的增值或附加额。求在归还时有一定的增值或附加额。l4 4、风险性、风险性l债务人能否到期偿还本金和按期支付利息债务人能否到期偿还本金和按期支付利息是不确定的。是不确定的。l二、信用的构成要素二、信用的构成要素l1 1、信用主体、信用主体l2 2、信用关系、信用关系l3 3、信用条件、信用条件l4 4、信用标的、信用标的l5 5、信用载体、信用载体l1 1、信用主体、信用主体l主要是经济活动中的赤字部门和盈余部门主要是经济活动中的赤字部门和盈余部门l2 2、信用关系、信用关系l即信用主体通过直接或间接的方式进行资金和实物即信用主体通过直接或间接的方式进行资金和实物的融通所形成的债权债务关系，提供信用者为债权的融通所形成的债权债务关系，提供信用者为债权方，接受信用者为债务方。方，接受信用者为债务方。l3、信用条件、信用条件l主要指借贷的期限和利率，还包括利息的计算方式，主要指借贷的期限和利率，还包括利息的计算方式，支付次数以及本金的偿还方式支付次数以及本金的偿还方式l4、信用标的、信用标的l即借贷的是实物还是货币，或其他的金融资产即借贷的是实物还是货币，或其他的金融资产l5、信用载体、信用载体l即信用工具，是载明债权债务关系的合法凭证即信用工具，是载明债权债务关系的合法凭证l三、信用的产生和发展三、信用的产生和发展（一）信用的产生（一）信用的产生 信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物 （二）信用的发展（二）信用的发展 1 1、高利贷信用、高利贷信用通过贷放实物或货币而收取通过贷放实物或货币而收取高额利息高额利息的信用。的信用。特点：特点：利率高，阻碍了社会生产力的发展利率高，阻碍了社会生产力的发展 2 2、现代信用、现代信用l四、现代信用形式四、现代信用形式信用的具体表现形信用的具体表现形式式l根据借贷主体不同，借贷的目的和用途不根据借贷主体不同，借贷的目的和用途不同划分同划分l商业信用商业信用l银行信用银行信用l国家信用国家信用l消费信用消费信用（一）商业信用（一）商业信用1 1、概念、概念 指工商企业之间在进行商品和劳务交易时指工商企业之间在进行商品和劳务交易时 以以延期付款延期付款和和预付货款预付货款等形式提供的信用。等形式提供的信用。2 2、特点、特点（1 1）以商品形态提供的信用，是买卖和借）以商品形态提供的信用，是买卖和借贷两种不同经济行为的统一。贷两种不同经济行为的统一。（2 2）债权人和债务人都是企业，是一种直）债权人和债务人都是企业，是一种直接信用。接信用。l3 3、优点和局限性、优点和局限性l优点：优点：l方便和及时，缩短了融资时间和交易时间方便和及时，缩短了融资时间和交易时间l局限性：局限性：l（1 1）在授信规模和数量上受限制）在授信规模和数量上受限制l（2 2）授信范围有限）授信范围有限l（3 3）在管理和调节上有一定局限性）在管理和调节上有一定局限性（二）银行信用（二）银行信用l1 1、概念、概念l是指银行等金融机构以货币形式提供给企是指银行等金融机构以货币形式提供给企l业和个人的信用，是现代信用的主要形式。业和个人的信用，是现代信用的主要形式。l2 2、特点、特点（1 1）债权人是银行，债务人是企业和社会公）债权人是银行，债务人是企业和社会公众，是间接信用。众，是间接信用。（2 2）贷出的资金在时间和投放方向上不受限）贷出的资金在时间和投放方向上不受限制。制。（3 3）信用规模巨大，不受银行自由资本的限）信用规模巨大，不受银行自由资本的限制。制。（三）国家信用（三）国家信用l1 1、概念、概念l是以国家为债务人，从社会上筹措资金来是以国家为债务人，从社会上筹措资金来l解决财政需要的一种信用形式。解决财政需要的一种信用形式。l2 2、特点、特点l（1 1）政府是债务人，债权人是国内外的）政府是债务人，债权人是国内外的企业和居民。企业和居民。l（2 2）国家信用的主要形式是发行债券。）国家信用的主要形式是发行债券。l3 3、作用、作用弥补财政赤字和调节货币供弥补财政赤字和调节货币供给给l（四）消费信用（四）消费信用l1 1、概念、概念l是企业、银行和其他金融机构向消费者是企业、银行和其他金融机构向消费者l个人提供的、用于生活消费目的的信用。个人提供的、用于生活消费目的的信用。l2 2、方式、方式l（1 1）分期付款）分期付款l（2 2）消费贷款）消费贷款分为信用贷款和抵押分为信用贷款和抵押l 贷款贷款l（3 3）信用卡）信用卡l第二节第二节 金融市场金融市场l一、金融市场的含义一、金融市场的含义l是指以是指以金融资产金融资产为交易对象而形成的资金为交易对象而形成的资金l供给者和资金需求者进行资金融通的场所。供给者和资金需求者进行资金融通的场所。l理解：理解：l1 1、金融市场的交易对象是金融资产、金融市场的交易对象是金融资产l2 2、金融市场的参与者是资金的供给者和、金融市场的参与者是资金的供给者和需求者需求者l3 3、金融市场可以是有形的，也可以是无、金融市场可以是有形的，也可以是无形的形的二、金融市场的构成要素二、金融市场的构成要素（一）（一）金融市场主体金融市场主体金融市场的参与者金融市场的参与者l 1 1、政府、政府l 2 2、企业、企业l 3 3、居民个人、居民个人l 4 4、金融机构、金融机构l 5 5、中央银行、中央银行（二）（二）金融市场客体金融市场客体金融工具金融工具l1 1、各种债权债务凭证、各种债权债务凭证l如如:存款凭证、商业票据、债券存款凭证、商业票据、债券l2 2、所有权凭证、所有权凭证l如：股票如：股票l3 3、各种金融衍生工具、各种金融衍生工具l如：期货合约、期权合约如：期货合约、期权合约（三）（三）金融市场价格金融市场价格 三、金融市场功能三、金融市场功能l1 1、聚集资金的功能、聚集资金的功能l2 2、融通资金的功能、融通资金的功能l3 3、调节宏观经济的功能、调节宏观经济的功能l4 4、反映经济信息的功能、反映经济信息的功能l四、金融市场的分类四、金融市场的分类l（一）按融资期限的长短（一）按融资期限的长短l1 1、货币市场、货币市场l2 2、资本市场、资本市场l（二）按金融交易的交割期限（二）按金融交易的交割期限l1 1、现货市场、现货市场l2 2、期货市场、期货市场l（三）按资金的融通方式（三）按资金的融通方式l1 1、直接融资市场、直接融资市场l2 2、间接融资市场、间接融资市场l（四）按市场层次的不同（四）按市场层次的不同l1 1、发行市场、发行市场l2 2、流通市场、流通市场l（五）按资金的融通范围（五）按资金的融通范围l1、国内金融市场、国内金融市场l2、国际金融市场、国际金融市场l（六）按有无固定的交易场所（六）按有无固定的交易场所l1、有形市场、有形市场l2、无形市场、无形市场l五、货币市场和资本市场业务五、货币市场和资本市场业务l（一）货币市场（一）货币市场l1 1、货币市场的含义、货币市场的含义l期限在一年内的期限在一年内的短期短期金融工具交易所形成金融工具交易所形成的资金借贷市场。的资金借贷市场。l2 2、货币市场的特点、货币市场的特点l（1 1）交易对象为短期金融工具）交易对象为短期金融工具l（2 2）是批发市场，交易金额大）是批发市场，交易金额大l（3 3）参与者多为机构）参与者多为机构l3 3、货币市场的构成、货币市场的构成 （1 1）同业拆借市场）同业拆借市场 （2 2）商业票据市场）商业票据市场 （3 3）银行承兑汇票市场）银行承兑汇票市场 （4 4）国库券市场）国库券市场 （5 5）大额可转让定期存单市场）大额可转让定期存单市场 （6 6）回购协议市场）回购协议市场 l（1 1）同业拆借市场）同业拆借市场l金融机构之间进行短期资金融通的市场。金融机构之间进行短期资金融通的市场。l同业拆借市场形成的直接原因同业拆借市场形成的直接原因l 存款准备金制度存款准备金制度l特点：特点：对融资主体资格有严格限制；对融资主体资格有严格限制；l 融资期限短，多为隔夜拆借；融资期限短，多为隔夜拆借；l 交易金额大，不需担保或抵押；交易金额大，不需担保或抵押；l 利率由供求双方议定。利率由供求双方议定。l（2 2）商业票据市场）商业票据市场l商业票据商业票据 commercial papercommercial paperl是指以一些资金雄厚信誉卓著的大型工是指以一些资金雄厚信誉卓著的大型工商企业为出票人，承诺在指定日期按票商企业为出票人，承诺在指定日期按票面金额向持票人付现而以贴现方式发行面金额向持票人付现而以贴现方式发行的一种的无抵押担保的远期本票。的一种的无抵押担保的远期本票。l特点：特点：l期限较短，多在期限较短，多在1 1至至2 2个月间；筹资成本低；个月间；筹资成本低；一般为贴现发行；发行前要经过信用评级。一般为贴现发行；发行前要经过信用评级。l 发行价格票据面额贴现金额发行价格票据面额贴现金额l 贴现金额票据面额贴现金额票据面额贴现率贴现率期限期限360360（3 3）银行承兑汇票市场）银行承兑汇票市场 银行承兑汇票银行承兑汇票 bankers acceptancesbankers acceptances 是指由出票人开立的，由保证支付的大银行是指由出票人开立的，由保证支付的大银行 承兑的一种远期汇票。承兑的一种远期汇票。发行市场：出票和承兑发行市场：出票和承兑出票是指出票人签发汇票并交付给收款人的出票是指出票人签发汇票并交付给收款人的行为。行为。承兑是指银行对远期汇票的付款人明确表示承兑是指银行对远期汇票的付款人明确表示同意按出票人的指示，于到期日付款给持票同意按出票人的指示，于到期日付款给持票人的行为。人的行为。流通市场：贴现、转贴现和再贴现流通市场：贴现、转贴现和再贴现l贴现利息贴现利息=汇票金额汇票金额日贴现率日贴现率贴现天贴现天数数l实付贴现金额实付贴现金额=汇票金额贴现利息汇票金额贴现利息（4 4）国库券市场）国库券市场 国库券是政府以债务人身份发行的期限在一国库券是政府以债务人身份发行的期限在一 年以下的短期债券。年以下的短期债券。特点：风险低、期限短、流动性强、收益稳特点：风险低、期限短、流动性强、收益稳定、采用折扣发行。定、采用折扣发行。发行价格发行价格=面值（面值（1 1贴现率贴现率偿付天数偿付天数360360）（5 5）大额可转让定期存单市场）大额可转让定期存单市场 large-denomination negotiable large-denomination negotiable certificate of deposit certificate of deposit是商业银行为吸收资金而向存款人发行的金是商业银行为吸收资金而向存款人发行的金额固定并按约定期限和利率计息，在到期日额固定并按约定期限和利率计息，在到期日前可流通转让的证券化存款凭证，简称前可流通转让的证券化存款凭证，简称CDCD单。单。特点：特点：发行面额标准化发行面额标准化 不记名，可流通转让不记名，可流通转让 发行人通常是实力雄厚的大银行发行人通常是实力雄厚的大银行 收益率接近金融市场利率水平收益率接近金融市场利率水平l（6）证券回购协议市场）证券回购协议市场l回购协议回购协议repurchaseagreementl是指证券的卖方在出售证券进行融资的是指证券的卖方在出售证券进行融资的同时，与证券的买方签订的承诺在约定同时，与证券的买方签订的承诺在约定的时间、按约定价格重新购回该证券的的时间、按约定价格重新购回该证券的一种交易合同。一种交易合同。l回购协议市场实质是一种以回购协议市场实质是一种以证券为抵押证券为抵押品品的短期资金融通市场。的短期资金融通市场。l证券回购协议市场的功能：证券回购协议市场的功能：l既融通资金又可使其持有的证券资产不减既融通资金又可使其持有的证券资产不减少少;l中央银行通过证券回购交易控制货币供应中央银行通过证券回购交易控制货币供应量；量；l形成市场化利率水平形成市场化利率水平l（二）资本市场（二）资本市场l1 1、资本市场的含义、资本市场的含义l资本市场是指中长期资金融通或中长期资本市场是指中长期资金融通或中长期l证券买卖的市场。证券买卖的市场。l2、资本市场的构成、资本市场的构成l（1）中长期资金借贷市场）中长期资金借贷市场l进行中长期资金借贷的市场，是以银行进行中长期资金借贷的市场，是以银行为核心的间接融资市场。为核心的间接融资市场。l（2）债券市场）债券市场l（3）股票市场）股票市场l（2）债券市场）债券市场l由债券的发行市场和流通市场组成。由债券的发行市场和流通市场组成。l债券的含义债券的含义l债券是政府、金融机构、工商企业等金融债券是政府、金融机构、工商企业等金融市场主体为筹集资金而向投资者发行的、市场主体为筹集资金而向投资者发行的、承诺按一定的期限和利率水平支付利息并承诺按一定的期限和利率水平支付利息并按约定期限偿还本金的债权、债务凭证。按约定期限偿还本金的债权、债务凭证。l债券的特征债券的特征l收益性收益性ll安全性安全性l偿还性偿还性l流动性流动性l债券的种类债券的种类l1、按发行主体划分、按发行主体划分l政府债券、公司债券、金融债券政府债券、公司债券、金融债券l2、按债券期限不同、按债券期限不同l短期、中期、长期短期、中期、长期l3、按是否有抵押担保不同、按是否有抵押担保不同l信用债券（无担保债券）、抵押债券、信用债券（无担保债券）、抵押债券、担保债券担保债券l4、按利息支付方式不同、按利息支付方式不同l一般付息债券、分期付息债券、贴现债一般付息债券、分期付息债券、贴现债券券l5、按债券是否记名不同、按债券是否记名不同l记名债券、无记名债券记名债券、无记名债券l6、按利率是否变化、按利率是否变化l固定利率债券、浮动利率债券固定利率债券、浮动利率债券l7、按发行区域和支付的货币不同、按发行区域和支付的货币不同l国内债券、外国债券、欧洲债券国内债券、外国债券、欧洲债券l债券的发行方式债券的发行方式l按债券认购对象的不同分为公募发行和按债券认购对象的不同分为公募发行和私募发行私募发行l按有无中介机构参与分为直接发行和间按有无中介机构参与分为直接发行和间接发行接发行l债券的交易方式债券的交易方式l按债券交割方式分为现货交易、期货交按债券交割方式分为现货交易、期货交易和回购交易易和回购交易l按债券买卖是否通过经纪商分为代理买按债券买卖是否通过经纪商分为代理买卖和自营买卖卖和自营买卖l债券的收益率债券的收益率l债券收益是指投资者购买债券后所获得债券收益是指投资者购买债券后所获得l的全部投资报酬，衡量指标是债券收益的全部投资报酬，衡量指标是债券收益l率。率。l1、票面收益率、票面收益率l票面收益率年利息收入票面收益率年利息收入/债券面值债券面值100l2、持有期收益率、持有期收益率l持有期收益率（利息收入差价收持有期收益率（利息收入差价收入）入）/债券购买价格债券购买价格100%l银行购买了某企业发行的面值银行购买了某企业发行的面值100100元的元的l3000030000张证券，票面利率为张证券，票面利率为10%10%，期限为，期限为l5 5年，计算该银行年，计算该银行5 5年后的利息收入。年后的利息收入。l某人在债券市场上以某人在债券市场上以110元购入元购入10年期国年期国l债债696品种品种10手（手（1手手=100元面值），持元面值），持l有整整一年后以有整整一年后以140元卖出，期间还享受元卖出，期间还享受l了该品种每年一次的附息，利率了该品种每年一次的附息，利率11.8%，l请计算该人的收益率。请计算该人的收益率。l（3 3）股票市场）股票市场l由股票发行市场和交易市场组成由股票发行市场和交易市场组成l股票是股份有限公司发给股东、证明其所股票是股份有限公司发给股东、证明其所入股份并据此享有股东权利和承担股东义入股份并据此享有股东权利和承担股东义务的书面法律凭证。务的书面法律凭证。l股票的特征：股票的特征：l收益性收益性:股息、红利和资本利得股息、红利和资本利得l风险性：系统性风险和非系统性风险风险性：系统性风险和非系统性风险l流通性：变现性流通性：变现性l永久性：权利的有效性始终不变永久性：权利的有效性始终不变l股票的种类股票的种类:l1、按股东享有权利的不同、按股东享有权利的不同l普通股和优先股普通股和优先股l普通股的特点：普通股的特点：公司重大决策的参与权公司重大决策的参与权;收益分配权收益分配权;剩余资产分配权；优先认股剩余资产分配权；优先认股权。权。l优先股的特点：优先股的特点：无表决权；股息率固定；无表决权；股息率固定；股息分配优先；剩余资产分配优先。股息分配优先；剩余资产分配优先。l2、按是否记载股东姓名、按是否记载股东姓名l记名股票和不记名股票记名股票和不记名股票l3、按股票有无票面金额、按股票有无票面金额l有面额股票和无面额股票有面额股票和无面额股票l4、我国的分类、我国的分类l国有股、法人股、公众股、外资股国有股、法人股、公众股、外资股l股票与公司债券的区别股票与公司债券的区别l相同点：相同点：l都是直接融资融资工具，可以在二级市都是直接融资融资工具，可以在二级市l场上流通转让。场上流通转让。l不同点不同点:ll（1）性质不同，股票是所有权凭证，公）性质不同，股票是所有权凭证，公l司债券是债权凭证。司债券是债权凭证。l（2）是否偿还本金不同）是否偿还本金不同l（3）风险大小不同）风险大小不同l（4）剩余财产分配顺序不同）剩余财产分配顺序不同l（5）发行主体不同）发行主体不同l股票的发行方式股票的发行方式l按发行对象的不同分为公募发行和私募按发行对象的不同分为公募发行和私募发行发行l按有无中介机构参与分为直接发行和间按有无中介机构参与分为直接发行和间接发行接发行l股票交易程序股票交易程序l开户：股东帐户和资金帐户开户：股东帐户和资金帐户l委托：市价委托和限价委托委托：市价委托和限价委托l成交；股票买卖双方达成交易成交；股票买卖双方达成交易l清算清算:交易所结算系统进行的结算处理交易所结算系统进行的结算处理l交割交割:买卖双方交付股票和资金买卖双方交付股票和资金l股票价格分析股票价格分析l令V表示股票内在价值，P为股票的市场交易价格，则当V P时，说明该股票股价被低估，当V P时，说明该股票股价被高估。l V=D(1+g)/(ig)lD为股利，g表示股利增长率，i表示贴现率l某上市公司去年向全体股东所支付的每某上市公司去年向全体股东所支付的每股股利为股股利为0.10元，预计在未来的各年限元，预计在未来的各年限其股利支付以其股利支付以1%的速度增长，市场贴现的速度增长，市场贴现率为率为1.98%，目前该公司股票的平均市，目前该公司股票的平均市场交易价为场交易价为12.00元，问投资者是否可购元，问投资者是否可购买该股票？买该股票？l 根据根据V=D(1+g)/(ig)可得可得lV=0.1（1+1%）（）（1.98%1%）l=10.20元元l由于由于VP，该股票的股价被高估，该股票的股价被高估，不能购买该股票。不能购买该股票。第三节第三节 金融机构体系金融机构体系一、含义一、含义金融机构是指在金融活动中起中介作用的主金融机构是指在金融活动中起中介作用的主体。在间接融资活动中，是作为资金余缺双体。在间接融资活动中，是作为资金余缺双方进行金融交易的媒介体，在直接融资活动方进行金融交易的媒介体，在直接融资活动中，是为筹资者和投资者双方牵线搭桥的中中，是为筹资者和投资者双方牵线搭桥的中介机构。介机构。l二、金融机构的职能二、金融机构的职能l1 1、融资中介融资中介职能职能基本职能基本职能l（1 1）信用中介）信用中介l（2 2）融资媒介）融资媒介l2