2022年中国上市银行绿色金融洞察与展望.pdf

中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）前言 1第一章 绿色金融政策与实践 31.发展绿色金融的意义 62.绿色金融政策的特征 73.银行业践行绿色金融 8第二章 绿色金融业务增长显著 101.绿色信贷 112.绿色债券 163.绿色投资 204.绿色服务 22第三章 绿色金融管理逐步完善 241.战略规划 252.组织架构 293.政策制度 324.管理举措 355.能力建设 39第四章 绿色金融发展建议与展望 41结语 45联系人 46目录1中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|致辞1银行业肩负着支持可持续发展的重任。联合国环境规划署金融倡议（UNEP FI）明确指出，银行的发展战略和业务经营应与联合国2030年可持续发展目标以及巴黎协定相适应。一直以来，中国在国际社会中积极推进和深入参与全球可持续发展和气候变化治理。中国银行业既要遵循绿色发展的目标要求和理念，做生态文明建设的实践者推动者，也要在气候变化议题中与国际标准和先进实践协同进步，不断提升战略水平和管理能力。过去十年，中国银行业在绿色金融领域的发展成效显著，从总体规模到产品亮点均能跻身全球前列。随着中国“碳达峰”“碳中和”目标的确立，后疫情时代经济形势和监管政策，无不影响和推动着绿色金融向纵深发展。从战略规划、组织架构、制度建设、管理能力和产品创新的各个维度，对银行业提出了新的挑战。德勤作为一家全球领先的专业服务机构，曾为超过数百家中国内地和港澳台地区的金融机构提供审计和咨询等全方位服务。本次中国上市银行绿色金融洞察（2022）报告，正是德勤在绿色金融领域积累多年的经验和思考的总结。季秋之月，收获有时，希望本报告可以给关心绿色金融的金融机构及监管机构带来有价值的分享。前言吴卫军 德勤中国副主席金融服务业主管合伙人2中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|引言中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|前言2报告关注重点国有大型银行交通银行、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、中国邮政储蓄银行股份制银行渤海银行、光大银行、华夏银行、民生银行、平安银行、浦发银行、兴业银行、招商银行、浙商银行、中信银行城市商业银行北京银行、成都银行、重庆银行、长沙银行、甘肃银行、贵阳银行、贵州银行、哈尔滨银行、杭州银行、徽商银行、江苏银行、江西银行、锦州银行、晋商银行、九江银行、兰州银行、泸州银行、南京银行、宁波银行、齐鲁银行、青岛银行、上海银行、盛京银行、苏州银行、天津银行、威海银行、厦门银行、西安银行、郑州银行、中原银行农村商业银行常熟农商银行、重庆农商银行、东莞农商银行、广州农商银行、江阴农商银行、九台农商银行、青岛农商银行、瑞丰农商银行、上海农商银行、苏州农商银行、无锡农商银行、张家港农商银行、紫金农商银行本报告围绕中国59家上市银行进行研究和分析，信息和数据来源于其披露的报告和公开信息，包括：近三年的可持续发展报告、社会责任报告、环境信息披露报告、年度报告、公开媒体报道及银行官方网站等。59家上市银行均为本次研究分析的样本银行，包括（按拼音首字母顺序进行排序）：中国商业银行绿色金融业务开展现状，取得的成效；中国商业银行为支持绿色金融业务，进行的管理建设和管理提升；绿色金融业务的开展和管理存在的问题以及下一阶段重点解决建议。3中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第一章 绿色金融政策与实践3中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第一章 绿色金融政策与实践第一章 绿色金融政策与实践4中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第一章 绿色金融政策与实践2015年9月，中共中央、国务院印发生态文明体制改革总体方案，明确提出“建立我国绿色金融体系”，“绿色金融”首次被列入国家重大决策。国家“十三五”规划纲要明确提出“建立绿色金融体系，发展绿色信贷、绿色债券，设立绿色发展基金”，以此为指导，2016年，中国人民银行等七部委印发了关于构建绿色金融体系的指导意见，着力推动构建覆盖信贷、债券、保险、基金、碳金融等产品工具和政策的绿色金融体系。图1：绿色发展的宏观脉络2021年 2021年全国两会期间，“碳达峰”“碳中和”被首次写入政府工作报告，为我国经济发展绿色低碳转型提出了时间表；党中央国务院成立“碳达峰”“碳中和”工作领导小组，加快构建“1+N”政策体系；相继发布中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见2030年前碳达峰行动方案等重要政策文件作为顶层设计发挥统领作用；陆续出台能源、工业、交通运输、城乡建设等分领域分行业碳达峰实施方案。2017年 党的十九大明确指出，加快生态文明体制改革，建设美丽中国，为未来中国推进生态文明建设和绿色发展指明了路线图；在习近平生态文明思想科学指引下，中国生态文明体制改革的“四梁八柱”日益完善，几十项涉及生态文明的改革方案相继出台；“十四五”时期，我国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向，推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。2013年党的十八大将“生态文明建设”纳入中国特色社会主义事业“五位一体”总体布局。此后，以习近平总书记为核心的党中央以前所未有的力度紧抓生态文明建设。2016年人民银行等七部委联合印发了关于构建绿色金融体系的指导意见（银发2016 228号文），着力推动构建覆盖信贷、债券、保险、基金、碳金融等产品工具和政策的绿色金融体系，动员和激励更多社会资本投入到绿色产业，加快培育新的经济增长点，提升经济增长潜力，同时更有效地抑制污染性投资，以支持经济的绿色化转型。2020年我国明确提出“碳达峰”“碳中和”目标。习近平总书记在第七十五届联合国大会一般性辩论讲话中宣布：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取到2060年前实现碳中和。”截至目前，“碳达峰”“碳中和”的“1+N”政策体系已基本建立，各领域重点工作有序推进。2015年 党的十八届五中全会创造性地将“绿色发展”作为五大发展理念之一，首次以生态环境质量总体改善为统领，提出了绿色发展的目标要求；同年，中国签署巴黎协定，开始积极推进和深入参与全球气候治理。5中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第一章 绿色金融政策与实践图2：绿色金融政策发展时间线我国绿色金融政策脱胎于对单个产品比如绿色信贷和绿色债券的管理规定，在顶层设计的要求下统合各方，形成具有纲领性意义的指导意见，即中国人民银行等七部委联合印发的关于构建绿色金融体系的指导意见。近年，我国绿色金融政策体系逐步完善，在绿色金融标准、环境信息披露、绿色金融评价等方面做出了明确规定，结合区域发展和气候投融资因地施策，积极拓展货币政策工具箱支持绿色金融的发展。银行业保险业绿色金融指引2022年6月，银保监会印发银行业保险业绿色金融指引。指引将银行业保险业发展绿色金融上升到战略层面，同时提出银行业保险业应将环境、社会、治理（ESG）要求纳入管理流程和全面风险管理体系，被视为中国绿色金融发展的重要节点。绿色债券 2015年，人民银行发布关于银行间债券市场发行绿色金融债券有关事宜的公告；2015-2017年，人民银行、国家发改委、证监会、沪深交易所、与中国银行间市场交易商协会分别出台绿色债券监管文件；2021年4月，人民银行、发改委和证监会联合发布绿色债券支持项目目录（2021）年版。气候投融资 2020年10月21日，生态环境部、国家发改委、人民银行、银保监会、证监会联合发布关于促进应对气候变化投融资的指导意见，这是气候投融资领域的首份政策文件；2021年12月21日，生态环境部、国家发改委、工信部、住建部、中国人民银行、国资委、银保监会、证监会办公厅及国管局办公室等九部门联合发布气候投融资试点工作方案，正式启动了我国气候投融资地方试点的申报工作。绿色信贷 2012年，原银监会发布绿色信贷指引；2013年，原银监会发布绿色信贷统计 制度；2014年，原银监会发布绿色信贷实施情况关键评价指标。纲领性文件：七部委指导意见2016年，人民银行、财政部等七部委发布关于构建绿色金融体系的指导意见。支持区域绿色金融发展政策2017年6月，人民银行、国家发改委等七部委颁布绿色金融改革创新试验区的总体方案。环境信息披露2021年，人民银行发布关于推进绿色金融改革创新试验区金融机构环境信息披露工作的通知、金融机构环境信息披露指南；绿色金融评价方案2021年7月，中国人民银行关于印发银行业金融机构绿色金融评价方案，负责24家主要银行业金融机构的绿色金融评价工作。货币政策支持绿色金融2018年，人民银行将符合条件的绿色债券和绿色贷款纳入主要货币工具中期借贷便利（MLF）抵押品范围之内。2021年，人民银行推出碳减排支持工具。2012年2015年2016年2020年2021年2022年6中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第一章 绿色金融政策与实践1.发展绿色金融的意义发展绿色金融是践行生态文明建设的重要一环。为全面贯彻习近平生态文明思想，支持和促进生态文明建设，坚持创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，大力发展绿色金融有助于发挥资本市场优化资源配置、服务实体经济的功能，实现经济全局的可持续发展。绿色金融是驱动绿色转型的重要引擎。绿色金融旨在动员和激励更多社会资本投入到绿色产业，加快培育新的经济增长点，提升经济增长潜力，同时更有效地抑制污染性投资，以支持经济的绿色化转型。当前，中国正处在绿色转型的关键时期，金融业通过市场化原则引导更多社会资本从高污染、高排放产业流向绿色产业，有效降低绿色产业发展过程中的融资成本，为基础设施绿色升级、清洁能源、节能环保等绿色产业发展提供有利条件。绿色金融是深化国际金融合作的重要纽带。自巴黎协定签订以来，全球已有百余个国家和地区提出实现碳中和的时间目标，绿色低碳发展具有广泛的国际共识。绿色金融在全球经贸、投融资、技术和产能合作中发挥着桥梁和纽带作用，有助于提升国际金融合作的绿色底色和质量成色1，推动疫后全球经济绿色复苏。图3：绿色金融政策的“三大功能”和“五大支柱”“五大支柱”“三大功能”资源配置功能通过货币政策、信贷政策、监管政策、强制披露、绿色评价、行业自律、产品创新等，引导和撬动金融资源向低碳项目、绿色转型项目、碳捕集与封存等绿色创新项目倾斜风险管理功能通过气候风险压力测试、环境和气候风险分析、绿色和棕色资产风险权重调整等工具，增强金融体系管理气候变化相关风险的能力市场定价功能推动建设全国碳排放权交易市场，发展碳期货等衍生产品，通过交易为排碳合理定价强化金融机构监管和信息披露要求逐步完善激励约束机制不断丰富绿色金融产品 和市场体系积极拓展绿色金融国际合作空间12345完 善 绿 色 金 融 标 准1.银保监会政策研究局：中国绿色金融发展回顾与展望7中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第一章 绿色金融政策与实践2.绿色金融政策的特征“自上而下”推动绿色金融的顶层设计。中国在绿色金融顶层设计、搭建制度体系、完善绿色金融标准等方面，已经构建了全面的绿色金融政策框架，并成为全球首个建立了比较完整的绿色金融政策体系的经济体。“自下而上”探索地方绿色金融发展路径。国务院先后在浙江、江西、广东、贵州、甘肃、新疆、重庆七省（区、自治区、直辖市）十地设立绿色金融改革创新试验区，为全国的绿色金融改革创新积累经验。响应国家号召，各省市积极推动绿色金融行业发展，地方政府积极出台各项政策，创新引领作用突出，取得了一系列可复制、可推广的经验，不仅支持地方绿色产业发展和经济转型升级，还提升了金融机构的绿色金融业务水平，带动全国绿色金融市场快速发展。积极布局气候投融资，应对气候变化的挑战。气候投融资是绿色金融的重要组成部分。2020年10月颁布的关于促进应对气候变化投融资的指导意见首次从国家政策层面将气候投融资提上议程，引导和促进更多资金投向应对气候变化领域的投资和融资活动。2022年8月，生态环境部等九部委联合公布了气候投融资试点名单，12个市、4个区、7个国家级新区共23地获批首批气候投融资试点城市。气候投融资试点建设与国家气候投融资项目库的成立将起到重大示范作用，为全国各地开展低碳发展与气候适应战略转型提供宝贵的发展路径与模式经验参考。绿色金融产品体系日益丰富。目前，我国已经初步形成绿色贷款、绿色债券、绿色保险、绿色基金、绿色信托、碳金融产品等多层次绿色金融产品和市场体系。其中，绿色贷款和绿色债券在全球范围来看，表现尤为突出，中国绿债市场将继续成为快速发展的全球绿债市场的重要引擎之一。8中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第一章 绿色金融政策与实践3.银行业践行绿色金融绿色贷款规模持续扩大，用途趋于广泛截至2021年末，我国绿色贷款存量规模高达人民币15.9万亿元，位居全球第一。自2013年以来，国内银行的绿色信贷余额稳步增长，复合年增长率达到15%，2021年达到了历史新高，同比增长33%。截至2022年6月末，绿色贷款余额为人民币19.55万亿元，增速再创历史新高，同比增长40.4%。图4：历年绿色贷款余额（2013-2021）数据来源：Wind22.目前国内绿色贷款的统计有两个口径，银保监会制定的绿色信贷统计制度和中国人民银行印发的绿色贷款专项统计制度。图中数据2018年之前为中国银监会口径，2018年及以后为中国人民银行统计口径。同比增长51,98360,12870,06682,300102,200119,500159,00016%17%7%13%-3%24%17%33%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,0002013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年绿色信贷余额增幅绿色信贷余额单位：人民币亿元绿色贷款余额75,04785,0009中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第一章 绿色金融政策与实践从绿色贷款用途来看，按照发改委绿色产业指导目录（2019年版）的六大分类，分别为节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业、生态环境产业、基础设施绿色升级产业和绿色服务产业。尽管基础设施绿色升级产业和清洁能源产业近几年占比有所下降，但始终是绿色信贷的主要用途，两者合计占比70%以上。2021 年绿色贷款投向中，基础设施绿色升级产业、清洁能源产业和节能环保产业贷款余额分别为7.4万亿元、4.21万亿元和 1.94 万亿元，同比分别增长 28.3%、31.7%和 46.7%。2020-2022基础设施绿色升级产业和清洁能源产业占比，整体呈下降趋势，其他四类的合计占比上升，由2020年3月的24%上升至2022年6月的29%。截至2022年六月末，具有直接和间接碳减排效益项目的贷款余额合计已经超过绿色贷款余额的60%以上，未来会有更多的资金流向具有减排效益的项目。在当前全球共同应对气候变化和中国“双碳”目标的引领下，这种趋势还会一直延续下去，甚至增速会更快，占的比重会更大。绿色金融上升至战略高度银行业绿色金融政策体系正在不断完善。随着绿色信贷统计制度的建立和修订，以及银行业金融机构绿色金融评价方案的出台，绿色金融的监管有了较为明确的抓手。2022年6月，中国银保监会印发银行业保险业绿色金融指引（以下简称“指引”），更是要求银行保险机构深入贯彻落实新发展理念，从战略高度推进绿色金融，将环境、社会、治理（ESG）要求融入相关政策制度和全面风险管理体系当中。指引要求，银行保险机构应从战略高度推进绿色金融，并且将绿色金融工作的责任明确到董事会和高级管理层；强调银行保险机构调整完善信贷政策和投资政策，积极支持清洁低碳能源体系建设；首次提出了银行保险机构重点关注客户和上下游、承包商、供应商的ESG风险。指引从组织管理、政策制度建设、能力建设、投融资管理、内控管理、信息披露和监督管理等方面提出银行保险业绿色金融发展的具体要求，进一步强化绿色金融政策指导性，拓宽绿色金融覆盖面，提升绿色金融政策的有效性。图5：绿色贷款用途占比的变化（2020-2022）数据来源：Wind2020年2021年2022年基础设施绿色升级产业清洁能源产业其他48%48%48%46%45%28%27%26%26%26%24%25%26%28%29%3月12月3月3月6月中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著10第二章 绿色金融业务增长显著中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著11中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著图6：上市银行近两年绿色信贷规模近年同比增速（20202021）数据来源：59家上市银行近三年披露报告人民银行2021年印发的银行业金融机构绿色金融评价方案（以下简称评价方案）中规定，银行业金融机构法人开展的各项符合绿色金融标准及相关规定的业务，包括但不限于绿色贷款、绿色证券、绿色股权投资、绿色租赁、绿色信托、绿色理财等。目前，商业银行的绿色金融业务整体呈现出以绿色信贷产品为核心，绿色债券为辅的特征，并在资产管理中布局绿色投资，开拓并积极参与碳市场的融资和交易活动。1.绿色信贷绿色信贷是商业银行的核心业务，包括公司信贷业务、个人信贷业务、票据业务以及综合融资服务。围绕绿色信贷的规模、环境效益信息披露以及产品创新，各类型上市银行的发力点各有侧重。绿色信贷规模持续扩大，国有大型银行体量占优，中小银行增幅显著近三年各类上市银行的绿色信贷余额规模均呈上升趋势。而从增速来看，国有大型银行增速较缓，年平均在30%左右；股份制银行在2020年增速较快，高达94%；城商行与农商行中，农商行在绿色金融领域表现积极，其中2021年绿色信贷增幅高达77%。25%2020年国有大型银行股份制银行城商行农商行38%2021年94%2020年27%2021年29%2020年42%2021年43%2020年77%2021年中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著图7：上市银行近三年绿色信贷规模增长情况（20192021）数据来源：59家上市银行近三年披露报告单位：人民币亿元50,26962,68386,7927,58714,75218,7303,5864,6326,5653875559862019年2020年2021年2019年2020年2021年2019年2020年2021年2019年2020年2021年国有大型银行股份制银行城商行农商行除了总额的增长，近三年各类上市银行的绿色信贷占贷款余额比重都呈明显的上升趋势，反映各类上市银行对发展绿色金融的重视程度持续上升。2021年末全国绿色贷款余额在人民币各项贷款余额中占8.3%。各类上市银行中，绿色信贷占贷款余额比重最高是国有大型银行，2021年为9.3%，其次是股份制银行和城商行，两者之间的差距较小，最少的是农商行，分别为5.4%、4.9%、和3.0%。1213中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著环境效益信息披露在不同类型银行之间差异较大，量化测算能力有待提升。2020年5月，银保监会更新发布了绿色信贷项目节能减排测量测算指引及其测算工具，为商业银行测算环境效益提供了技术支持和保障。2021年7月22日，中国人民银行正式发布金融机构环境信息披露指南，明确了金融机构投融资环境影响量化测算应予以填报和披露。国有大型银行在环境效益信息披露上完成度较高，股份制银行有较大提升，中小银行亟待完善。经整理全部上市银行有关绿色信贷减排量相关指标，包括标准煤、二氧化碳当量、化学需氧量、减排氨氮、二氧化硫、氮氧化物和节水量这七类。50%的国有大型银行均披露了主要类目，2021年在节约标准煤、减排二氧化碳当量两个类目上国有大型银行的披露数量占比超过80%。相比之下，股份制银行在过去三年内，对这7类指标的披露占比从30%上升至50%。而城商行与农商行的披露占比仅在10%到20%之间，农商行在2021年度部分类目的披露占比突破15%，呈现出一种上升态势。整体来看，标准煤、二氧化碳当量、节水量为最容易披露的指标类型。环境效益量化测算取决于项目的行业分布、复杂程度以及地域广度，对金融机构及其分支机构的统计和测算能力提出很高要求，中小银行在此方面的能力有待提升。14中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著绿色贷款产品创新形式多样绿色贷款是商业银行的核心业务，通过产品结构设计、强化增信措施、扩大抵质押品担保范围等方式进行创新。其中针对绿色信贷业务，最为常见的创新要点主要体现在以下几个方面：公司信贷业务专项贷款最常见的创新要素集中在具有地域特征和行业特色的项目中，比如土地复垦绿色贷款、热电联产项目贷款、流域治理贷款等。抵质押品贷款扩大抵质押品范围，如环境权益中的排污权、用能权、水权和碳排放权等；在碳资产中，除了碳排放配额可以当作质押物以外，碳汇和中国核证自愿减排量（CCER）的未来收益权同样作为质押品。可持续发展挂钩贷款将贷款条款与企业整体可持续绩效目标联系起来，比如企业实现的碳减排量或其他环境效益等。转型贷款转型金融作为绿色金融的延伸以及可持续发展的一部分，近年来也成为重要的产品创新点。个人信贷业务绿色房屋按揭贷款面向个人或家庭购买绿色建筑的住房、或进行房屋节能改造等提供的住房按揭贷款。新能源汽车消费贷款面向个人或家庭或个体经营者购买节能型与新能源汽车等绿色交通工具提供的消费贷款。绿色信用卡面向个人绿色信用卡，使用绿色积分或建立个人碳账户等方式，鼓励绿色消费并给予优惠政策。票据业务供应链金融使用金融科技等手段，对供应链各环节进行大数据分析和评估，为供应链上中小微企业及个体工商户提供绿色供应链融资服务。绿色贸易融资以贸易融资产品的形式实现对绿色企业及其上下游的信贷支持（银承、信用证、商票、保函、保理等）。综合融资服务重大项目服务方案服务诸如政府和社会资本合作（PPP）、生态环境导向（EOD）项目等大型基础设施建设类项目，采用银团贷款、“银行租赁”/“银行投资”联动模式提供融资服务。政银合作模式与地方政府合作，利用财政资金或股权投资基金的风险分担和低息政策为企业提供融资，或对政府重点项目指定名单中的企业提供融资。其他类型国际开发性金融机构转贷、结构化融资、表外融资、发行ABS、增信担保服务等。数据来源：59家上市银行报告披露产品介绍，德勤整理15中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著通过对上市银行披露的绿色信贷产品或服务信息进行分析，我们发现从产品或服务创新方面有如下主要特点。1.创新抵押担保品贷款为主要方式。比如林权抵押贷款、排污权抵押融资、知识产权抵押融资、可再生能源补贴确权贷款等。2.挂钩贷款尚未成为主流选项，但多家银行已经推出相关产品。比如工商银行苏黎世分行参与可持续挂钩银团贷款；建设银行推出“碳足迹”挂钩贷款；江苏银行发行“ESG表现挂钩贷款”；南京银行推出“鑫减碳”特色产品，贷款利率与其生产经营过程中的碳表现相挂钩。3.碳相关质押贷款业务日趋成为热点，开展此类业务的城商行和农商行也接近半数。国有大型银行里，中国银行上海市分行与上海联合产权交易所、上海环境能源交易所合作，将碳配额作为有效质押物和风险缓释品，制定了完整的碳排放配额融资操作规范，成功落地碳配额质押融资产品服务。股份制银行中，兴业银行开发了首笔在“中碳登”备案的碳排放权质押融资，全国首笔以远期碳汇产品为标的物的碳汇贷。浦发银行联手上海环境能源交易所，为企业落地全国首单碳排放权（SHEA）、国家核证自愿减排量（CCER）组合质押融资。部分区域银行受到国家和地区政策的支持，比如张家港农商银行2021年在当地中国人民银行支行指导下，使用央行再贷款资金为某企业成功办理苏州市首单碳排放配额质押贷款业务。4.区域性银行依托“政银合作”模式进行交易结构的创新。以江苏省为例，江阴农商银行、常熟农商银行、江苏银行等均与江苏省财政厅、省生态环境厅、省农村信用社联合社共同设立“环保贷”产品，通过设立生态环保项目贷款风险补偿资金池，为项目进行贷款增信和风险补偿的贷款业务。整体来看，国有大型银行与股份制银行在绿色信贷规模以及环境效益披露能力上显著占优，带有量化特征的挂钩类信贷产品与国际接轨。而作为中小型银行的城商行与农商行，近年来也在绿色金融领域发力显著，绿色信贷规模增速较快，在产品创新领域也充分结合地方绿色金融发展政策进行开拓。汇丰银行推出可持续发展挂钩的贷款（SLL），使借款人能够将其借贷成本与实现可持续发展业绩目标（SPTs）的进展挂钩，实现SPT可降低利息支出，有效地为借款人的可持续性战略带来财务激励。主要的 SPT 示例包括减少温室气体排放、使用可再生能源、废弃物管理和减少用水量，以及增加劳动力多样性等社会和多样性指标。汇丰银行根据可持续发展挂钩贷款原则构建了该产品，该原则是由国际贷款市场协会（Loan Market Associations,LMA）制定的自愿性全球指导方针。汇丰银行为一家咖啡公司提供首个与可持续发展相关的咖啡循环贷款。该公司旨实现供应链可持续管理，从水和森林资源保护到农场管理，使其生产商的咖啡种植符合最佳社会实践。汇丰通过银团的形式为该公司的可持续发展目标及其可持续生产计划（LIFT）提供资金。利息成本与公司规定的SPT表现相关，当公司满足SPT时，汇丰将降低贷款利率。部分中国银行也采取了类似的绩效挂钩激励措施，但从产品制定的流程和指标设立的可靠性来看，尚缺乏统一的标准。国际案例：可持续发展挂钩贷款（Sustainability-Linked Loans）16中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著2.绿色债券商业银行通过发行、投资、承销的方式积极参与绿色债券市场国有大型银行全面参与绿色债券市场，股份制银行和城商行在发行绿债方面同样较为积极，农商行在披露自身参与承销绿债方面尤为重视。考虑到银行自身发行能力的限度，以多种角色参与绿色债券市场也释放了一种积极信号。50%的股份制银行发行和承销绿色债券，60%投资绿色债券。近50%的城商行发行绿色债券，40%承销绿债，仅30%提及投资持有绿债。15%的农商行发行和投资绿债，超30%的农商行承销绿债。图8：商业银行参与绿债的机构数量数据来源：59家上市银行近三年披露报告持有/投资国有大型银行股份制银行城商行农商行56655614129242自己发行承销17中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著发行绿色债券对商业银行而言是具有吸引力的手段，且获得绿色第三方认证程度较高根据Wind数据显示截至2022年8月底，存续中商业银行发行的绿色金融债券总额超过1,900亿元，占全部存续绿色债券发行总额的4%。全部绿色金融债券（含政策性银行、金融租赁公司、汽车金融公司和财务公司）占全部绿色债券当期发行总额的11%。“首单”发行对银行而言意义非凡。2015年10月13日，中国农业银行在伦敦证券交易所成功发行总规模10亿美元的3期双币种绿色金融债，成为我国金融机构在海外市场发行的首支绿色债券。2016年1月21日，兴业银行获批发行国内首单绿色金融债券，总规模不超过500亿元人民币。据中国债券信息网（CCDC）截至2021年末的统计，2017-2021金融机构共发行绿色金融债券129支，第三方认证的债券比例为91.47%；其中，发行机构为银行的有114支，经第三方认证的债券比例为90.35%。从发行趋势来看，银行近五年发行金融债券的数量呈先下降后上升趋势，2017-2020年，银行发行绿色金融债券数量逐年递减，2021年开始有明显的回升。图9：商业银行绿色债券发行总额数据来源：Wind国有大型银行股份制银行城商行农商行单位：人民币亿元80121570019502004006008001,00018中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著商业银行是绿色债券的重要投资者，绿色债券持有量是重要的考核指标评价方案中将统计商业银行纳入境内绿色债券持有量统计的产品包含绿色金融债、绿色企业债、绿色公司债、绿色债务融资工具、绿色资产证券化、经绿色债券评估机构认证为绿色的地方政府专项债券产品。由于公开数据的可得性原因，对于单家银行持有绿色债券的规模难以度量。但绿色债券发行的主要场所为银行间市场，约50%的绿债发行量均在银行间市场流通，其买卖交易的机构主要是商业银行。由此可见商业银行在绿债投资领域是最为重要的投资者。在59家银行中，所有国有大型银行均投资绿色债券，按照其披露情况，区域性银行投资绿色债券占比不高。图10：现存绿色债券主要发行场所分布数据来源：Wind单位：人民币亿元/笔发行笔数发行总额银行间市场上交所深交所19,08213,7829,4851,2381,20865702004006008001,0001,2001,40005,00010,00015,00020,00025,00019中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著随着商业银行“投行”业务的拓展，商业银行积极参与承销绿债所有国有大型银行均承销绿色债券，过半股份制银行承销绿色债券，约40%与30%的城商行与农商行参与承销绿色债券。据据中国银行间市场交易商协会统计，59家上市银行在2021年承销绿色债务融资工具（含碳中和债）共2,820亿元，其中国有大型银行承销规模占60%以上，其次是股份制银行和城商行。59家银行中，2021年承销规模最大的三家银行分别是：中国银行、工商银行和兴业银行。案例：绿色债券的可持续发展外延国际资本市场协会（ICMA）是通用绿色债券原则（GBP）的制定方，同时也对广义的“绿色债券”即“绿色、社会与可持续”主题所需的债券（统称为绿色、社会与可持续债券GSS）发行和目标提供完备的原则制定和手册指引，即社会责任债券原则、可持续发展债券原则和可持续挂钩债券原则。绿色债券：募集资金用于对环境有明显效益的项目。专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或者绿色经济活动。社会责任债券：募集资金用于对社会有明显效益的项目，如可负担的基础生活设施、卫生健康教育医疗、食品安全等。2021年11月11日，中国银行间市场交易商协会宣布推出社会责任债券，针对境外发行人开展业务试点。可持续发展债券：募集资金用于对环境和对社会有明显效益的项目。2021年11月，交易商协会宣布推出可持续发展债券，针对境外发行人开展业务试点。远东宏信有限公司以债券通熊猫债的方式落单我国境内首单可持续发展债券。可持续挂钩债券（SLB）：SLB对募集资金用途没有特定要求，将债券条款与企业的可持续发展目标挂钩，通过例如未达到减排目标债券票面调升等方式来形成约束。可持续发展挂钩债券会设置关键绩效指标（KPI）和可持续发展绩效目标（SPT），债券会因KPI是否达到SPT而产生相应的触发事件挂钩债券设计。2021年4月，交易商协会推出可持续发展挂钩债券。2022年7 月 29 日，中国绿色债券原则发布，与国际原则接轨，是首个融合中国实践情况与国际标准的绿色原则框架。整体来看，商业银行是绿色债券市场的重要参与者，各类型商业银行根据自身的能力限度，积极参与发行、投资和承销绿色债券。未来商业银行在创新绿色债券相关的产品时，可以考虑配置创新品种，拓展绿色债券的可持续发展外延。20中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著3.绿色投资受银行自身对工商业企业股权投资风险权重过高的限制，绿色投资的主要参与者是商业银行的子公司或集团公司，包括租赁、理财、基金、保险、信托等金融机构。由于各类型银行的能力与业务范围有所不同，并非所有银行都可以在资本市场中通过理财、基金、信托等方式进行投融资。国有大型银行牌照种类丰富，全方位参与了绿色投资的资本市场，近40%的股份制银行主要通过租赁、理财子、投资公司和基金参与绿色投资，城商行则不到20%，而农商行则趋于零。中国银行间市场交易商协会各类型商业银行需要考虑自身的实际情况，进行相应的绿色产品创新。图11：上市银行披露参与资本市场的机构数量占比分布数据来源：59家上市银行近三年披露报告绿色信托绿色期货绿色保险绿色基金绿色投资/资管绿色理财绿色租赁国有大型银行股份制银行城商行农商行83%83%83%100%67%17%17%60%40%40%30%10%10%17%7%3%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%21中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著图12：银行理财子发行ESG主题产品数量数据来源：Wind，数据截至2022年8月中旬绿色理财：银行理财子公司发力绿色投资2018年4月27日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局联合发布关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（简称资管新规）；2018年9月26日，中国银行保险监督管理委员会正式发布商业银行理财业务监督管理办法（中国银行保险监督管理委员会令2018年第6号，简称理财新规）。在资产管理净值化转型的大趋势下，银行理财子公司相继成立。59家上市银行中，具有关联理财子公司的有23家。在这23家理财子公司中，绿色理财产品发行的数量明显上升，各类银行中股份制银行是产品发行的主力军。2019至2021年上市银行理财子公司共发行ESG、绿色金融和“碳中和”相关理财产品共127支，产品从2019年的9支，大幅上升至2021年的77支。股份制银行发行绿色理财产品数量占近三年产品总数的一半以上。其中华夏理财共发行524只理财产品，其中具备ESG概念的共46只，是市面上银行理财子公司中发行ESG产品最多的机构。绿色基金：国有大型银行系基金公司是ESG主题基金发行的主力军，股份制银行系基金公司近年发展迅猛，城商行系基金公司逐渐崭露头角59家上市银行中，涉及13家银行系基金公司，其中国有大型银行系基金公司5家，股份制银行系基金公司4家，城商行系基金公司4家。2006-2021年，累计发行了41支ESG主题基金，国有大型银行系基金公司发行数量占60%以上；股份制银行系基金公司2019年后ESG主题基金发行数量有明显上升，2017-2021年间，共发行了20支ESG主题基金，发行数量占比65%，超过了国有大型银行系基金公司。尽管城商行系基金公司在2022年以前未发行过相关基金，但2022年上半年，已发行了两支ESG相关基金，城商行系基金公司也开始崭露头角。华夏理财农银理财兴银理财中银理财青银理财建信理财交银理财招银理财南银理财信银理财平安理财光大理财单位：支46322718161152222101020304050整体来看，国有大型银行和股份制银行具备较多的投资牌照，可以通过租赁、理财、基金等绿色金融产品，拥有更多地参与资本市场绿色投资的机会。近年来具有一定规模的城商行也在相关领域开展布局，不断拓展绿色金融产品体系的渠道，强化资源配置功能。22中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著4.绿色服务绿色服务中，商业银行可自行研发或联合外部机构制作绿色指数，提供绿色咨询方案，以及提供碳账户存托管服务，并参与碳市场的分配、拍卖和衍生品等交易服务等。在样本银行中，股份制银行发挥了更高的能动性，积极参与和开发多种多样的绿色服务方案。图13：样本银行参与绿色服务个数协助绿电采购绿色咨询顾问绿色指数碳衍生品碳账户碳交易国有大型银行股份制银行城商行农商行012345678910213151254112123中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）|第二章 绿色金融业务增长显著服务碳市场，做好交易资金存托管、支付等中介服务在碳金融服务领域，多家银行积极提供与碳市场相关的金融服务，并且在尝试通过开设“碳账户”的形式支持低碳转型发展。民生银行签署支持全国碳市场发展战略合作协议，接入全国碳排放权注册登记结算系统。华夏银行在全国碳市场启动当日，成功落地银行业首笔碳远期交易保函业务，