2023年信托业专题研究报告.pdf

中国信托业协会编2023年信托业专题研究报告2023年信托业专题研究报告评审专家中国信托业协会行业发展研究专业委员会副主任：涂一锴 蔡概还委员：俞华军 苏小军 甘 煜 陈 赤 戴 巍 卫濛濛 刘孟革 张丽平 周小明目录新分类下信托公司战略管理体系研究1一、政策指引：新分类引领行业战略转型与高质量发展5二、战略洞察：前瞻性行业发展定位分析11三、战略规划：新分类下的战略方向与差异化发展19四、战略执行：聚焦战略落地的闭环管理机制38五、战略支撑：适配战略的系统化支撑能力建设43六、发展建议：探索战略驱动的信托高质量发展之路51我国信托纠纷案例研究57一、年度信托纠纷案例概况63二、重点问题研究64三、金融司法理念的新动态：以全国法院金融审判工作会议为中心88信托公司分级分类监管研究95一、分级分类监管研究引论99二、我国信托公司现行分级分类监管机制及面临挑战103壹贰叁22023年信托业专题研究报告三、我国各类金融机构分级分类监管实践和发展趋势110四、境外金融机构分级分类监管的发展经验119五、构建适应新时代要求的信托公司评级体系的建议126六、运用评级结果开展信托公司分类监管的建议130预付类资金服务信托研究133一、课题研究背景及意义137二、预付式消费基础法律问题研究139三、运用信托制度进行预付式资金管理必要性分析148四、境外运用信托制度进行预付式资金管理的经验借鉴156五、预付类资金服务信托业务发展现状164六、总结与具体建议178信托公司数字化转型路径研究与实践187一、背景：信托业数字化转型已成大势所趋191二、洞察：数字化转型现状193三、思考：数字化转型规划及方法论198四、展望：信托业数字化转型趋势226家庭服务信托业务研究261一、家庭服务信托研究背景265二、家庭服务信托发展现状270三、家庭服务信托的商业模式和展业策略279四、家庭服务信托的业务运作模式284五、家庭服务信托的保障机制290六、政策建议295肆伍陆3 目录 新时代信托公司人才战略研究299一、新时代信托公司人才战略重要意义303二、新时代信托行业人才需求、标准与发展目标314三、新时代金融机构人才战略实践借鉴325四、新时代信托公司人才战略落地路径与关键举措339五、新时代信托人才战略建议360中国家族信托专题研究报告367一、行业深化转型，中国家族信托高质量发展正逢时371二、客户需求多元化，中国家族信托市场潜力巨大384三、当前中国家族信托发展面临的主要挑战392四、国际经验借鉴与参考394五、中国家族信托高质量发展的对策建议399担保品服务信托研究415一、担保品服务信托基本概念和法律基础419二、我国发展担保品服务信托的意义和挑战422三、担保品服务信托的境内外经验借鉴428四、担保品服务信托的业务流程和基本模式437五、担保品服务信托的发展建议445信托业服务实体经济研究报告449一、服务实体经济是信托业矢志不渝的历史使命453二、信托业助力扩大内需457三、信托业助力科技自立自强464柒捌玖拾42023年信托业专题研究报告四、信托业助力构建现代化产业链472五、信托业助力实现双碳经济479六、信托业助力促进区域协调发展487七、信托业助力全面推进乡村振兴实现共同富裕491八、信托业服务实体经济的未来展望497九、政策建议499后记503壹新分类下信托公司战略管理体系研究课题牵头单位：中国对外经济贸易信托有限公司课题指导专家：俞华军课 题 负 责 人：陶斐斐课 题 组 成 员：陶斐斐 张恩瑜 张胜男 郝奕斐 付 饶 秦振扬中国对外经济贸易信托有限公司陈 进 郑腾豪百瑞信托有限责任公司曾旒缯 范昕墨渤海国际信托股份有限公司方玉红 苑西恒国投泰康信托有限公司张文洁 姚 瑶 白雅文华宝信托有限公司徐学涛 刘明娟 李济涪交银国际信托有限公司袁 方 陈 磊山东省国际信托股份有限公司课 题 组 成 员：刘春江 胡一帆 陆 畅苏州信托有限公司殷琪洋 李 欣 吴 朔天津信托有限责任公司位志宇 张 毅 石 磊五矿国际信托有限公司刘发跃 陈俊华西部信托有限公司杨显峰 郑 鸿 郑文蝶广东粤财信托有限公司刘博研 张惠栋 刘 柳英大国际信托有限责任公司王和俊 丁 阳云南国际信托有限公司王玉国 张 炜中诚信托有限公司周 萍 杜 哲 张亚东中信信托有限责任公司3 壹新分类下信托公司战略管理体系研究 中国信托业在40余年的发展过程中，在产业金融支持、金融市场建设和居民财富管理方面发挥了积极作用。在建设“中国式现代化”大背景下，信托业需要积极融入新发展格局，回归本源深化转型，切实服务实体产业转型升级、服务金融体系效能提升、服务社会治理与共同富裕，贡献信托特色化、差异化价值，实现可持续高质量发展。2023年，原中国银保监会关于规范信托公司信托业务分类的通知发布，以顶层设计明确信托公司未来转型方向，也标志着信托转型进入深层次阶段。信托公司需要找准自身定位，转变发展模式，规划长期发展，妥善做好战略选择与取舍，重构业务布局，完善资源配置，优化管理机制，重塑增长动能。为了达成上述目标，构建具有信托特色的战略管理体系、实现战略驱动发展是必由之路。调研中发现，在信托公司战略发展和战略管理方面，面临以下三项挑战：一是信托在社会经济中应发挥怎样的功能定位，如何实现高质量发展；二是新业务分类下信托公司如何选择业务发展方向，实现差异化可持续发展；三是信托公司如何规划发展战略、构建高效战略管理体系，实现战略驱动发展。本报告将以战略管理体系的构建为纲，基于信托行业和信托公司两个视角，对业界共同关心的问题进行研究和探讨。为此，本报告形成了以下的研究脉络：一是基于对信托发展历程、禀赋能力和当前挑战的分析，提出构建具有信托特色的战略管理体系的必要性。二是开展战略洞察，分析行业发展趋势和市场需求特征，阐释信托公司功能定位和高质量发展内涵，坚定信托公司发展信心。三是着眼信托公司战略规划，基于业务价值链和短中长期展业路径分析，为信托公司明确发展方向和发展目标提供参考。四是聚焦战略执行，研究构建有效战略执行闭环，引领推动战略管理落地。五是探讨打造适配信托公司战略的系统化支撑体系。摘要42023年信托业专题研究报告六是聚焦信托高质量发展，从政策层面、行业层面和信托公司层面，提出战略驱动发展的具体建议。战略宣贯战略编制战略分解战略实施战略评价政策指引发展历程当前挑战政策指引谋划新局公司视角行业视角图例战略洞察行业发展定位研究 对标 复盘发展环境发展目标市场需求业务模式展业方向业务布局功能定位高质量发展内涵发展建议政策建议行业发展建议战略管理建议战略规划差异化战略选择目标 方向 路径党建引领治理结构组织架构数智化人力激励企业文化战略支撑：资源配置、体系支持战略执行：闭环管理、引导落地风控合规图1-0 报告大纲5 壹新分类下信托公司战略管理体系研究 一、政策指引：新分类引领行业战略转型与高质量发展（一）信托业发展历程与现状1.信托业发展历程与价值作用党的十一届三中全会开启了中国改革开放历史新时期，作为突破传统单一金融体制的制度创新者，信托公司应运而生，为经济建设筹措资金、引进技术设备，做出了重要的贡献。自1979年信托制度正式恢复以来，中国信托业经历了多个发展阶段，已成为我国重要的金融子行业。表1-1信托业发展历程和业务情况发展阶段标志性事件展业情况初步发展阶段（19791999年）1979年10月，中国国际信托投资公司作为新中国第一家信托机构宣告成立 1980年6月，央行根据国务院指示正式开办信托业务，标志着现代信托业正式在中国开始发展 金融信托投资机构管理暂行规定（银发字1986第97号）将信托定位为归属银行体系的新型银行类机构 因经营不规范等原因经历了5次整顿 信托机构实际成为从事银行存贷款业务、证券业务及实业投资的金融百货公司，为经济发展和金融改革做出了积极贡献旧两规阶段（20002006年）2001年颁布中华人民共和国信托法规范了信托法律关系，引入了受托人概念 信托投资公司管理办法（中国人民银行令2001第2号）将信托投资公司定位为主营信托业的金融机构 名为信托投资公司，实现与银行业、证券业分业经营，信托业务并未成为主业，类银行化的信托业务特征也未得到纠正新两规阶段（20072016年）2007年，信托公司管理办法（银监会令2007第2号）要求信托公司专注信托主业，禁止实业投资，信托业随之进入清理实业投资的第6次整顿 信托主业定位得以确立，但部分业务只有信托架构而无实质，异化为套利通道、类银行信用中介；刚性兑付难以打破，信托收入多为利差，风险防控体系仍不健全资管新规阶段（20172021年）关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（银发2018106号）下发 全面进入回归信托本源转型期，核心是回归受托人定位，重塑可持续的商业模式，有效防控风险；但对传统模式存在依赖，转型面临较大挑战新业务分类阶段（2022年迄今）关于规范信托公司信托业务分类的通知（银保监规20231号）正式下发 信托业务分类为资产服务信托、资产管理信托、公益/慈善信托，传统非标融资类业务将逐步压缩退出，盈利模式将逐步从资金利差模式向服务收费等模式转变62023年信托业专题研究报告信托是我国金融市场的重要组成部分，在健全金融市场功能、助力经济发展方面发挥了重要作用。重点体现在以下三方面：一是发挥资源配置作用，促进融资供给。信托作为银行体系的有益补充，发挥资金媒介的专业作用，促进社会闲置资金投向实体经济、中小企业等有资金需求的重点领域，促进货币政策对投资的促进作用，助力经济发展。二是探索创新业务先行先试，助力金融市场建设。信托自创立以来，以其制度优势，积极发挥金融领域改革先行者作用，对银行体系、货币市场和资本市场的改革发展都起到了推动和促进作用。三是依托信托本源，服务居民财富管理。随着居民收入持续增长，信托积极服务居民财富的保值增值需求，有效增加国民收入；同时信托基于信托财产独立性，帮助客户有效隔离风险，为客户实现其他金融机构难以实现的财产保护、传承、管理等目的。2.信托展业模式与能力积累信托传统的展业模式大致可以分为私募融资、资产管理、财富管理和受托服务等四类，表1-2简要分析了各类业务模式的业务简介、盈利方式和竞争要素。表1-2信托传统展业模式展业模式业务简介盈利方式竞争要素私募融资基于融资方的融资需求，以放贷牌照担任“信用中介”，对接机构、高净值客户等资金方，提供融资服务赚取利差项目挖掘风险管理资金对接证券投资基于资金委托方投资需求，挖掘有价值的资产、策略，或进行有效投资组合，为客户提供符合其风险收益需求的产品管理费超额业绩报酬策略挖掘组合投资销售渠道股权投资基于价值研判，从资产视角出发，依托不对称信息和特定资产获取为核心的一级市场股权投资模式管理费管理分红投资溢价信息获取价值研判资金对接财富管理以客户财富保值、增值和传承等综合财富服务为核心，为投资人量身配置不同风险收益特征的产品，提供基于配置方案的投资账户管理等服务销售费服务费客户开拓客户维护受托服务立足受托人定位，依托信托法律架构，提供托管、账管、运管服务服务费服务质效规模领先虽然信托业具备多元业务模式，但在2018年之前，私募融资类业务，特别是地产、政信领域的私募融资业务，仍然是信托公司最为广泛开展的、占比最大的业务，甚至是相当一部分公司赖以生存的支柱性业务。信托公司的业务布局并不均衡，业务能力相对单一，这也为后续信托业务转型面临的艰难局面埋下伏笔。历经40余年的发展，信托在以下几方面形成了突出的竞争优势和能力：一是信托独特的制度禀赋，让信托公司可打造横跨各类市场的服务链条，立足实体经济7 壹新分类下信托公司战略管理体系研究 各类主体的特定需求，提供定制化、综合化的服务，并可通过多样化金融工具实现价值链的延伸，丰富价值创造。同时，因信托兼具社会属性与金融属性，不仅可满足各类主体金融需求，还可在化解处理社会问题、完善社会治理等方面发挥巨大作用。二是全周期风险把控能力，很多信托公司均建立了较为完善的风险管理体系，在主体信用风险研判、信托架构合规设计、全周期运营管控等方面建立了完善的管理制度和流程，打造了覆盖前中后台的风控文化。三是40年展业积累的客户基础，包括同业客户、产业客户和个人客户。信托与银行、券商、基金、保险等金融同业客户建立了密切的合作关系，实现了有效的优势与能力互补。信托积极助力实体产业发展，积累了广泛的实体企业客户，包括大量的中小企业。信托公司通过开展财富管理和家族信托业务，服务大量个人客户的财富增值与传承需求，形成了数量庞大的个人客户基础。当前，信托业正肩负着高质量转型的艰巨任务，应进一步坚定对信托本源制度和长期能力积累的自信，在服务国家经济、社会发展中走出一条特色化发展道路。（二）新分类引领行业深层次转型2023年初发布的银保监1号文关于规范信托公司信托业务分类的通知，为信托行业如何将自身战略定位与发展方向融入中国式现代化建设大局厘清方向，凸显了信托制度优势，引导行业回归本源；弱化了信托公司的融资功能，体现了全面投资化、服务化的转型导向。信托业务分类改革是资管新规后，信托业发展的又一大重要政策，标志着中国信托业的顶层设计层面已经有了一张清晰的蓝图，彰显了监管部门引导信托公司回归本源的决心、信心。过去十余年，信托公司主要依赖非标融资和通道业务同质化发展，在展业过程中未能充分发挥信托独有的制度优势和功能优势。通过清晰细致的业务分类，进一步明确了未来信托公司业务模式和展业方向，引导信托公司以规范方式发挥信托制度优势，丰富信托本源业务供给。按照新业务分类，信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类，并在每一大类业务下细分信托业务子项。资产服务信托是信托公司的专属本源业务，分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托及其他资产服务信托五类。资产服务信托源自信托本源性法律架构，具备信托财产独立性、信托机制稳定性、信义义务法定性等制度优势，有望成为信托公司新的业务增长点。其中，财富管理服务信托是资产服务信托业务的重中之重，预计是未来信托公司的支柱业务之一。资产管理信托分为固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类和混合类。作为唯一可以全市场配置产品的金融机构，信托公司可以在资产管理信托的配置中，拓展投资边界，提供82023年信托业专题研究报告多元化的投资组合，分散投资的整体风险。相比券商、基金等金融机构，信托公司的优势在于最接近底层资产，打造了覆盖前期尽调、贷中管理、贷后评价的全流程风控体系，为投资人在“收益风险”产品图谱上提供更为广泛的选择。公益慈善信托能实现法律赋予的专属业务，使信托公司可以开展更多的差异化竞争。公益慈善信托能够匹配国家重大战略，体现信托公司服务实体、服务社会的政治定位，在促进共同富裕、服务乡村振兴等领域发挥重要的作用。信托业务分类改革在中国信托业发展史具有里程碑意义，将对行业发展产生深远影响。一是通过明确信托业提供信托服务的专属功能，确立了信托在金融体系中的独特价值；二是信托服务的范畴远超金融资产管理的范围，信托公司的定位将不再仅局限于资产管理机构；三是信托将不再局限于高净值客户私募业务，进入信托制度普惠化的新阶段。（三）信托业转型发展面临挑战信托行业当前承担转型发展和风险化解的双重任务，仍面临多方面挑战，可谓前途光明，道路曲折。第一，风险的挑战。一方面，受房地产行业整体风险提升和暴雷的影响，信托公司出现一些风险项目，面临稳妥处置风险项目的现实压力。同时，风险项目导致信托公司评级与行业声誉下降，影响了部分业务的市场准入，对信托公司转型发展形成了一定挑战。另一方面，新业务分类正式实施，信托业务场景、模式更加丰富，需对新展业领域的市场趋势与风险点形成更体系化的认知，搭建符合新业务特点的风险管理体系，坚守合规底线，对标监管标准，切实履行好受托人职责。第二，经营的挑战。信托面临着深化转型与化解风险的双重任务，行业经营压力加大，盈利能力面临考验。2022年，信托行业规模21万亿元，较上年企稳回升，但相较于2017年26万亿元的峰值下降近20%。同时，营收和利润都出现了较大幅度的下降，主因包括业务结构调整导致信托业务收入下滑，资本市场波动导致固有业务收入下滑等。由于资产服务业务和资产管理类业务的盈利模式与信托传统的非标融资业务的利差模式有较大差异，信托公司需要构建更加精细化的经营管理方式，提升资源配置效率。第三，转型的挑战。与信托传统业务相比，信托新业务具有以下特征：一是多元化，即委托人多元化、需求多元化，业务类型多元化；二是专业化，即竞争壁垒主要体现在专业能力上，具备专业能力才能实现规模增长和效益提升；三是长期性，体现为信托项目存续时间的长期性、盈利回报的长期性、能力建设的长期性和发展方式的长期性。在这种情况下，信托公司需要进一步转变发展理念与发展模式，着眼长期可持续发展，选准差异化定位，做好战略选择和业务布局；同时，进一步优化资源配置机制，完善组织架构、人才队伍和科技系9 壹新分类下信托公司战略管理体系研究 统，有效支持转型发展。第四，竞争的挑战。在资产管理业务领域，信托公司由传统非标融资向标准化、净值化投资转型，需要在与券商、基金、银行理财子、保险资管的直面竞争中，建立差异化后发优势。在财富管理领域，信托也面临着与银行、第三方财富公司及券商、理财子的竞争，需要思考如何将信托的制度禀赋和能力优势发挥出来，获取独特竞争优势。在其他的资产服务业务领域，信托公司需要加强政策呼吁、客户挖掘、资质获取，充分展示信托架构在各类服务场景中的优势，建立良好的社会影响和客户信任。第五，能力的挑战。由于信托传统业务模式相对单一，信托在资产管理信托和资产服务信托等业务领域关键能力方面仍有欠缺。在资产管理信托领域，投研投资、产品设计、客户与渠道开拓，以及投资决策、风险管控、人才团队、激励机制等能力有待进一步提高。在资产服务信托领域，仍需依托金融科技加强数字化建设，以支撑客户广泛、数据海量、交互高频、服务期长、服务多样的服务信托业务。在财富管理业务领域方面，信托公司需要立足客户需求，提升资产配置与投资服务能力；同时，仍需构建服务生态圈，加强运用信托制度，为客户个人或家庭提供多元定制化综合金融服务的能力。（四）构建战略管理体系，推动高质量转型在新业务分类导向下，信托公司需要明确未来发展方向、角色定位和商业模式等，通过战略管理来优化资源配置，调整业务结构布局，实现可持续高质量发展。因此，制定并及时优化调整中长期战略规划，明确转型方向，加强战略管理已经成为信托公司的普遍共识。1.信托公司高度重视战略规划与战略管理战略是公司长期性、整体性的策划和部署，基于主客观条件及其发展变化的规律性认识，明确长期发展方向，全面规划、部署业务发展、核心能力建设和资源运用，以培育竞争优势，有效达成既定目标。公司战略源自公司的愿景和使命，是一种长期追求，能够引导和激励公司全体员工行为。战略管理是为落实公司发展的长期战略目标和当期计划目标，对公司经营活动进行的全局性管理。战略管理是个系统工程，牵引公司组织能力优化和资源配置。企业发展有各式各样的驱动因素，包括机会驱动、资源驱动、客户驱动等，但是最终都会收敛到依靠战略驱动发展。国内外各领域企业的成功实践表明，基业长青的企业都有系统性的战略思维。做好战略规划与管理是信托公司适应内外部环境发展变化、应对当前挑战，实现转型创新、赢得市场竞争的必然要求。102023年信托业专题研究报告根据中国信托业协会调研a，信托公司高度重视战略规划与战略管理，设置专职部门或岗位负责战略管理工作，兼顾战略研究、战略规划、战略管理等职责。多家信托公司调整优化自身发展战略，以顺应内外部形势变化，探索差异化和特色化发展路径，落实转型发展目标。同时，信托公司也高度重视战略管理能力建设，持续建设与优化战略管理体系，构建包含战略制定、战略实施、效果评估和改善的战略管理闭环，促进战略执行落地。2.信托公司战略发展面临的挑战结合信托业务协会调研和课题组研究讨论，信托公司在战略发展仍存在以下挑战：一是在“中国式现代化”的大背景下，信托在社会经济中应发挥怎样的功能定位，如何实现高质量发展。二是面对五大类20余类信托业务，信托公司如何结合自身特色，选择业务发展方向和发展模式，平衡短期盈利和长期竞争力构建，实现差异化、特色化发展。三是信托公司如何构建科学有效的战略管理体系，引导推动公司战略落地。3.信托公司战略管理体系的内涵信托公司既要培育“专业化”业务能力，又要打造“标准化”管理能力，还要培养“差异化”竞争优势，这就要求信托公司构建科学、连贯、高效的战略管理体系，助力信托公司战略取舍与选择，明确战略定位、聚焦战略定力，实现战略落地。一是引导信托公司提升站位，融入新发展格局，以自身高质量发展，服务国家高质量发展；二是提升信托公司战略规划的前瞻性，通过开展前瞻性战略研究，研判行业发展趋势，把握机遇，前瞻应对风险挑战；三是助力信托公司找准定位，选择适合自身的战略发展方向，明确发展目标，走出具有信托特色的差异化发展道路；四是推动信托公司着眼长期，加强战略支撑，平衡短期盈利和长期能力建设，聚焦资源投入，深化业务内涵，构建可持续竞争力；五是构建高效战略执行体系，通过战略编制、宣贯、分解、跟踪和评价机制，建立公司战略与各部门战略承接关系，围绕共同的发展目标，上下同欲，共同推动战略落地。4.信托公司战略管理体系的框架信托公司的战略管理体系如图1-1所示，具体包括战略洞察、战略规划、战略执行和战略支撑等子体系。a中国信托业协会中国信托业发展报告（20212022）及中国信托业发展报告（20222023）调研。11 壹新分类下信托公司战略管理体系研究 战略洞察战略规划战略执行战略研究战略对标战略复盘发展目标展业方向业务布局展业路径定位战略编制党建引领战略宣贯战略分解战略执行战略评价治理结构组织架构风控合规数智化人力激励企业文化战略支撑图1-1 信托公司战略管理体系第一，信托公司需要开展战略洞察，开展战略研究、战略对标和战略复盘，明确战略定位。第二，基于战略定位，开展战略规划，谋划发展思路，做好战略取舍与选择，明确发展目标、展业路径与业务布局，谋定而动。第三，建立高效的战略执行闭环，保障各项业务围绕战略目标逐步推进，不走偏不落空，坚持战略定力，构建可持续的商业模式和核心竞争力。第四，要建立匹配公司战略发展的支撑体系，为实现战略目标和可持续高质量发展提供支持。本报告将首先立足行业视角，开展战略洞察，分析阐述新格局下信托高质量发展内涵及功能定位。在此基础上，聚焦信托公司战略规划，深入探讨信托公司普遍关心的信托新业务选择与取舍，业务布局、发展模式、发展路径等问题。其后，将结合行业内外建设战略管理体系的领先经验，介绍构建战略执行闭环和战略支撑能力的具体举措。二、战略洞察：前瞻性行业发展定位分析战略洞察是公司战略的基础，信托公司系统研判发展环境，对标行业标杆，客观评估自身，明确自身发展定位，并以此制定公司战略。本章将结合信托业的具体实践，介绍信托公司开展战略洞察的工作框架与内容。基于行业视角，分析信托公司共同面对的发展环境、市场需求，并尝试阐释信托公司功能定位和高质量发展内涵，明晰信托公司的作用与价值，坚定发展信心。（一）战略洞察的基本框架战略洞察包括战略研究、战略对标和战略复盘三项具体工作，即系统研判环境，对标行业标杆，客观评估自身，以达到明确定位、找准方向、把握机遇的目标。在监管机构和行业122023年信托业专题研究报告协会的引领和带动下，很多信托公司都建立了战略研究或创新研发部门，具备开展战略洞察的能力与基础（见图1-2）。宏观政策 金融体系 行业趋势 市场客户战略方向 业务布局 业务模式 管理支撑转型趋势 领先实践 差距分析执行复盘问题反思自我评估战略研究战略对标战略复盘明确定位 找准方向 把握机遇图1-2 多层次战略洞察体系1.战略研究信托公司应构建战略研究体系，开展系统化多层次的战略研究工作。一是环境趋势研究，包括对政策、市场、行业、客户趋势的深度研究，前瞻性研判发展环境，分析机遇与挑战。二是战略发展研究，通过研究各类业务模式与组合，适配公司业务基础、能力与资源，谋划业务布局，明确各类业务竞争定位与目标，并确定战略发展方向与发展目标，为公司转型发展谋篇布局。三是业务创新研究：分析各类业务的市场空间与客户需求、竞争格局与领先实践、业务模式与信托角色、盈利方式与财务回报、竞争要素与展业策略等，借鉴内外部创新实践，为创新业务开展提供参考借鉴。四是管理支撑研究，立足公司层面顶层设计，围绕公司治理、资源配置、组织架构、风险管理、金融科技等工作开展相关研究，以充分协调公司各方面资源，促进转型创新落地。2.战略对标对标是企业把自己的产品、服务和经营管理方式，不断与行业内或者行业外的优秀企业的最佳表现和最佳实践进行比较，找出差距，制定措施，并实现持续改进的管理工具。对标将有助于企业：（1）找准位置：明确自身在竞争中处于何种位置；（2）设定目标：帮助企业设定具有挑战性又切实可行的目标；（3）发现路径：借鉴最佳实践，明确达成目标的路径；（4）建立信心：认清自身潜力，激发团队信心；（5）持续改进：进行有针对性的改进，突破发展瓶颈。企业可以构建覆盖全领域的全面对标体系，对标内容包括战略对标、业务对标、职能对13 壹新分类下信托公司战略管理体系研究 标、流程对标等；对标主体包括公司整体、业务单元、职能单元；对标对象可以选择本行业的竞争性对象，也可以选择跨行业对象。中粮集团基于自身多年的对标管理实践，研究设计了“标杆管理八步法”，为强化标杆管理提供了具体工具和方法（见图1-3）。3.战略复盘战略复盘，是企业从过去的经验、实际工作中进行学习，帮助管理者有效地总结经验、提升能力。战略复盘可以帮助企业客观评估自身优劣势，并对战略规划、战略执行进行系统性反思，修正目标、政策、组织结构等，实现根本性改善。战略复盘的流程如图1-4所示，具体工作包括战略执行情况评估，成功、失败的要素及原因分析，可借鉴、推广的经验及做法总结，可行的行动计划及改善建议等。回顾、评估分析、反思萃取、提炼转化、应用预期目标策略与计划实际过程实际结果亮点&不足根本原因经验教训行动计划图1-4 战略复盘的流程（二）行业发展趋势在新发展格局下，党和国家对金融业、信托业提出了新的发展需求，指引了新的发展方向。信托公司需要密切把握环境趋势，深入研判机遇与挑战，顺应形势，方可实现可持续发展。党的二十大为信托业实现高质量发展指明方向。党的二十大报告提出中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴，为信托服务实体经济、服务人民美好生活、助力金融效能提升、实对什么？跟谁对？确定范围选择标杆设立项目搜集数据分析差距制定方案实施改进持续改进如何改进？怎样对？图1-3 中粮集团对标八步法142023年信托业专题研究报告现高质量发展指明了方向。在服务实体方面，科技创新、现代产业体系建设、战略性新兴产业、专精特新、数字经济、乡村振兴、绿色发展、提振内需、区域协调发展等将成为未来中国经济增长的新动能，相关领域金融需求广阔，信托可综合运用多种金融工具，为实体经济发展创造多元价值。在服务人民美好生活方面，信托可以积极发挥本源优势，助力完善分配制度、发展公益慈善，健全社会保障，完善社会治理，促进共同富裕，提高人民生活品质。在助力提升金融体系效能方面，信托可以积极融入多层次资本市场建设，提升资本市场服务水平与质效，拓展标准化产品投资、资产配置、股权投资业务，提高直接融资比重。金融体系改革引导信托回归本源。2023年设立的国家金融监督管理总局，统一负责除证券业之外的金融业监管，从顶层架构上提升了监管合力。这与信托业现阶段回归本源，去通道、非标资金池，压融资类信托的监管导向一致，信托公司持续朝着信托本源进发的长期趋势不会改变。在推进中国式现代化的新征程中，信托作肩负着时代所赋予的新的历史使命，应坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，积极践行金融工作的政治性和人民性，拥护党对金融工作的集中统一领导，树立以人民为中心的价值取向，将防范风险作为永恒主题，以服务实体经济为根本目标，充分发挥信托制度禀赋，助力经济行稳致远。复杂环境和竞争形势要求提升信托核心竞争能力。宏观环境、行业环境、竞争环境深刻变化，信托业面临着多重挑战。宏观环境方面，国际环境日趋复杂，地缘冲突、逆全球化持续，发达经济体通胀仍处高位，加息周期下全球流动性趋紧，金融体系经受严峻考验。中国经济恢复仍面临需求收缩、供给冲击、预期转弱压力。行业环境方面，部分行业的风险仍持续暴露，企业和居民的资产负债表仍待进一步修复，有效防范化解重大经济金融风险仍然是重中之重。竞争环境方面，信托面临各类机构激烈竞争。在上述形势下，信托公司需要加强长期趋势研判能力、细分行业认知能力、全面风险管理能力，持续深化业务内涵，构建差异化竞争优势。（三）市场需求趋势在新业务分类导向下，信托业务模式与客群得到了进一步拓展。在新形势下，需要积极研判市场变化，深刻把握实体企业（B端）、金融机构（F端）、个人（C端）、政府与社会治理（G端）等主要客群需求及其演变趋势。实体企业（B端）：新发展格局下，国家加强现代产业体系构建，实体企业的金融需求主要体现在以下几方面：一是成长性需求，即企业开展技术创新和产业升级的需求。二是产业链需求，即通过企业通过强链、延链、补链等提升产业链影响力和控制力的需求。这两类需求通常表现为资本投资融资需求，信托运用多元化金融工具，为企业提供股权融资、债券融15 壹新分类下信托公司战略管理体系研究 资、股债联动等服务。三是保障供应链安全的需求，信托公司可围绕核心企业产业链上下游提供供应链金融服务。四是降成本需求，信托可提供资产证券化服务，助力企业降杠杆、降负债、盘活存量资产。五是风险化解需求，信托公司作为受托人，为企业风险处置提供受托服务，设立以向债权人偿债为目的的信托，提高风险处置效率。六是财富管理需求，信托公司可为企业提供金融产品投资、财务规划、资产管理等服务。七是社会公益需求。慈善信托凭借制度灵活性，如期限设置灵活、管理规范、覆盖慈善事业各个领域等优势，可以更好满足委托人的慈善捐赠需求（见图1-5）。实体企业成长性需求技术创新、产业升级股权融资、债权融资、股债联动产业链需求提升产业链控制力延链、强链、补链股权融资、债权融资、股债联动风险化解需求风险隔离、风险处置企业市场化重组服务企业破产服务财富管理需求金融产品投资、财产规划、资产配置等法人及非法人组织财富管理信托社会公益需求慈善捐助公益慈善信托供应链需求供应链稳定供应链金融降成本需求降杠杆、降负债存量资产盘活资产证券化、资产支持票据等图1-5 实体企业（B端）需求分析个人客户（C端）：个人客户对信托的基本需求，一是体现为财富保值增值需求。信托公司需要持续完善信托产品线，提升资产管理、财富管理和大类资产配置能力，为客户提供适配其风险收益特征的投资产品。二是财富保护、管理、传承等定制化需求。新业务分类引导信托公司开展多种财富管理服务信托，满足高净值家族和中产家庭风险隔离、财富管理、传承与分配、家族治理、子女教育等定制化服务。三是养老服务需求。信托作为跨市场、多功能的专业服务机构，在推进“养老信托”模式创新上可以资产管理与养老服务并重，助力完善社会养老体系。四是特殊人群保障需求。信托公司开展特殊需要服务信托，协同专业机构，加强特殊人群保障，满足特殊人群的财产安全、服务专业性、生活质量等差异化需求。五是慈善捐赠需求。信托公司以慈善信托满足客户公益慈善需求。六是消费需求，随着国内大循环的持续构建，国家持续提振消费信心，引导居民扩大消费。信托公司可以发挥其多元工具优势，积极助力消费金融发展，降低资金成本，依托金融科技，提升流转效率（见图1-6）。162023年信托业专题研究报告个人客户财富增值需求金融产品投资财富增值、资产配置信托产品投资财富管理服务信托财富保护、传承等定制化需求风险隔离、财富管理、传承与分配、家族治理、子女教育等定制化服务财富管理服务信托养老需求养老资产管理养老服务财富管理服务信托年金服务信托养老信托特殊人群保障需求特殊需要服务信托特殊需要服务信托慈善需求慈善捐赠公益慈善信托消费需求降低资金成本提升借还效率资产证券化等图1-6 个人客户（C端）需求分析同业机构（F端）：随着信托自身能力的持续提升，信托与同业机构的合作已告别传统的银信合作模式，走向能力互补的深层次合作。目前，同业机构对信托的需求主要表现为以下几个方面：一是丰富产品线需求，信托通过开展资产管理业务，向银行、理财子等提供覆盖固收、权益、混合类等多种风险收益特征的产品，丰富同业机构产品线。二是业务规范性需求，信托通过开展资管产品服务信托等服务类业务，为资管产品提供运营托管、账户管理、交易执行、份额登记、会计估值、资金清算、风险管理、执行监督、信息披露等服务，提升资管产品运营规范性。三是客户综合服务需求，信托开展家族信托、遗嘱信托、特殊需要信托、公益慈善信托等服务，与同业机构共同服务客户风险隔离、财富传承、家族治理、特殊需要等定制化、个性化需求。四是资产流转需求，信托通过开展资产证券化服务信托等业务，助力同业资产对接公开市场，降低资金成本，促进资产流转（见图1-7）。同业机构丰富产品线需求提供丰富多元代销产品提供投顾和配置服务资产管理信托业务规范性需求资管产品运营托管、估值清算、风险管理资管产品服务信托客户综合服务需求风险隔离、财富传承、家族治理、特殊需要等定制化、个性化需求家族信托、家庭服务信托遗嘱信托、特殊需要信托、公益慈善信托资产流转需求对接公开市场降低资金成本资产证券化图1-7 同业机构（F端）需求分析政府与社会治理（G端）：传统上，信托公司对政府的服务以支持融资需求和助力资产盘活、化解债务为主。在新业务分类的指引下，信托公司积极回归本源，在助力社会治理和社17 壹新分类下信托公司战略管理体系研究 会服务方面，进一步打开了业务空间。国内外经验表明，信托作为独立第三方，开展资产受托管理等服务，将有效弥补政府公共治理、服务和市场治理、服务的不足，强化各类主体间的相互信任，促进良性互动，不断提升社会治理与服务质效。一是助力公共服务，通过开展慈善信托、特殊需要服务信托、养老信托，助力脱贫攻坚、抗震救灾、扶老救孤、恤病助残等基层公共服务，并发挥规范管理、透明运营等优势，实现各类公共服务目标的精准实施。二是助力公共或集体资产管理，通过开展土地流转信托、公共服务设施托管信托、类国民信托、数字信托等，采用信托机制对公共和集体资产进行管理，通过对资产专业、透明的管理与运用，降低社会管理交易、沟通与监督成本。三是助力涉众专项资金管理，信托可以开展预付类资金服务信托等业务，在各类预付类场景下，做好托管资金的规范监管、运营、合理规划运用和保值增值，实现有效综合治理（见图1-8）。政府与社会治理资金需求基础设施、民生建设股权融资、债权融资、股债联动降负债需求存量资产盘活风险资产处置化解资产证券化风险处置服务信托专项资金保管运用需求按照委托人管理运用，对专项资金进行监管和运用预付类资金服务信托、物业信托公共服务需求脱贫攻坚、抗震救灾、扶老救孤、恤病助残基层公共服务慈善信托、特殊需要服务信托、养老信托公共或集体资产管理需求采用信托机制对公共资产和集体资产进行管理土地流转信托、公共设施托管信托、类国民信托、数字信托图1-8 政府与社会治理（G端）需求分析未来，信托公司将根植本源，持续加强对多元场景、多元客户的需求挖掘与高效服务能力，信托客户、服务场景、服务模式将进一步开拓和发展。（四）信托高质量发展内涵高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，信托行业应深刻理解高质量发展的内涵，积极融入“中国式现代化”各项建设事业，以自身高质量发展积极融入国家高质量发展。一是服务经济发展新动能，坚守风险底线维护金融稳定。贯彻新发展理念、融入新发展格局，发挥多元功能，围绕服务国家战略、服务实体经济、服务风险防控、服务委托人多元需求挖掘市场空间，提供综合金融服务，健全金融市场功能，助力提升金融体系运行效能。坚守风险底线，防范金融风险，维护金融稳定。182023年信托业专题研究报告二是推动信托普惠化，服务经济社会千行万业、千家万户。在新业务分类指引下，发挥信托优势